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  • 2022年9月30日 星期五

廖嘉豪 - 內房有待中央再出招|花旗看天下

內房爛尾樓買家斷供按揭事件未完全平息,中央政治局上周舉行會議分析下半年經濟工作,與樓市相關的主要訊息,包括要穩定房地產市場,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,因城施策用足用好政策工具箱,支持剛性和改善性住房需求,壓實地方政府責任,並首次提到「保交樓」,反映中央政府決定阻止爛尾樓問題對樓市造成惡性循環。不過,今次會議強調地方政府全面負責監督交樓情況,暫時未見由中央政府出手協調或執行更強硬的新政策,市場或繼續觀望事態發展。
本月樓市成交料續弱

內地樓市成交亦再受打擊。數據顯示,31間內房企業7月銷售額按年跌42%至3470億元人民幣,差過市場預期,主要受氣氛轉差,發展商減慢推售新盤及季節性因素拖累。至於30大城市7月樓市銷售額按年減少33%,按月下跌16%,一手樓盤售罄率由6月的56%,轉差至7月的45%。由於有意置業人士入市意欲未恢復,花旗預期今個月樓市成交繼續疲弱,情況或直至9月或10月發展商推盤高峰。同時地方政府加強監管商品房預售資金監管帳戶,而且銀行風險胃納下降,發展商或者面臨更大的資金挑戰,所以目前仍需要更全面的協調措施,以重建市場信心。

內房股近日亦踏入中期業績期,花旗估計行業上半年核心盈利或按年跌39%,是自2017年以來5年低位,營業額有機會按年增長1%。業績偏軟原因不難理解,首先是新冠疫情導致工程延誤;減價賣樓及為了改善現金流而清貨尾帶來利潤壓力;租金減免特別是對於需要向疫情高風險地區中小企業,寬減提供最多6個月租金的國企;加上人民幣貶值造成外匯損失。業績欠佳或對內房股雪上加霜,加上暫停償還按揭貸款事件,或再發酵多三個月至半年,內房股股價短期內料仍震盪。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
廖嘉豪

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