王建興 - 儲局料放緩加息步伐｜投資不求人

上周市場面臨了較大的波動幅度，大部份的原因在於美聯儲主席鮑威爾發表鷹派言論，預期未來一段時間核心通脹，就業需求以及消費支出會維持高位，警告或在未來加快加息步伐，以降低通脹升溫。基於國債孳息率與利率預期存有緊密聯繫，受消息影響，美國10年期國債孳息率近期顯著造好，間接支撐美元指數，相對令風險資產（如股指，原油以及加密貨幣等）大幅受壓，甚至牽...

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據美國1月公佈的非農就業報告顯示，非農就業人口大升51.7萬，遠遠超出市場預期，失業率錄得3.4%，但平均時薪卻只輕微上升0.3%，證明市場雖對勞動力仍存有一定需求，但工資上升卻受抑制，就業人口暴增間接令通脹升溫。由於勞動人口上升以及消費支出強勁，市場開始猜測美聯儲未來會調整利率峰值以平衡通脹率。聯儲局會議記錄透露，考慮到貨幣政策或影響滯...

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美國經濟數據好轉，或刺激通脹率再次上揚，市場憂慮聯儲局在3月份將會加息以抗擊通脹高企。最近美國10年期公債殖利率表現造好，帶動美匯指數出現一波上漲，但相應令美股等風險資產受壓。據最近聯儲局會議記錄顯示，聯儲局官員認為未來美國的就業需求將會急劇增長，失業率繼續維持低位。美國勞工部公佈最新一期失業金數據，領取失業金人數達19.2萬，低於市場預...

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美國非農數據再次超出預期，市場預料聯儲局在3月份可能會調整利率峰值，消息刺激美國10年期國債孳息率表現，間接推動美匯指數上漲。另美國勞工部發佈1月份消費者價格指數（CPI），數據顯示，美國1月通脹按年增長6.4%，數據連跌7個月，顯示通脹速度進一步緩和。儘管去年6月通脹率9.1%已呈見頂跡象，但目前水平仍比聯儲局2%的目標超出3倍，繼續反...

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近期數據顯示，美國消費者支出與國內生產毛額均出現小幅增長，就業市場強勁，但通脹率依然處於高位。基於俄烏戰事為全球經濟帶來巨變，估計核心通脹在未來仍會持續走高（核心通脹包括服務業產品，房地產等）。目前聯儲局把聯邦基金利率目標提高到4.5至4.75厘，並不排除未來將再度加息，但為降低經濟創傷，估計加息幅度將會放緩。由於聯儲局官員仍須評估現時貨...

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從去年11月開始，貴金屬產品在市場上炙手可熱，主要原因是各國央行開始放緩加息幅度，或暗示經濟即將踏入衰退期，出於避險情緒投資者紛紛拋售風險資產（如股票、加密貨幣、原油等），轉而投資如黃金及白銀等避險產品。此外，國際貨幣基金組織（IMF）指出各國對制裁感到擔憂，推動其央行大手購買黃金，當中以新興國家央行尤為突出，原因是黃金長期保值，而且能令...

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最近的經濟數據顯示，美國的通脹率從高位9.1%下跌至6.5%區間，反映國民消費能力下降，令市場預料聯儲局在2月將再次調整加息幅度，以穩定通脹，估計加息幅度會從0.5厘下調至0.25厘。此舉將對美元構成強勁阻力，相應提升了市場對貴金屬產品（如黃金、白銀等）的需求。此外，美國採購經理指數再次低於50以下，證明經濟體系進入放緩狀態。雖然美國1月...

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去年，當其他國家收緊貨幣政策之際，日本央行卻反而對貨幣維持大規模的寬鬆政策並上調了通脹預期以刺激經濟體系。由於日本與其他國家於貨幣政策上存有分歧，導致日圓貶值並提高了國民的生活成本，數據亦顯示日圓在2022年全年表現疲弱。而日本之所以把利率降低至0區間，原因是利用「收益率曲線控制」（YCC）來將日本10年期國債收益率固定在0%，來鎖定長期...

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聯儲局會議記錄顯示官員持續發表鷹派言論，揚言2023年不會減息，令經濟陷入衰退風險相應提高，美國10年期國債需求亦隨之上升，間接對風險資產形成阻力，同時黃金價格也再次突破新高。市場猜測聯儲局未來仍持續加息，並估計失業率或會在2023年提高至4.6%區間，由近日Amazon宣佈最新的裁員計劃將影響1.8萬個崗位可見，失業率未來有機會持續維持...

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