南商經濟研究處 - 人幣匯價上周回落｜南商人民幣分析

中國2月經濟明顯復甦，人民幣兌美元回升。2月24日至3月3日，人民幣兌美元在岸價按周上升0.8%，至6.9043；人民幣兌美元離岸價按周上升1.26%，至6.8954；人民幣兌美元中間價按周下跌0.3%，至6.9117。美國加息預期回穩美國利率峰值或高於預期，2月製造業活動收縮情況改善，服務業活動延續擴張，市場維持加息預期。首先，聯儲局官...

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美國1月PCE通脹超預期，再令加息預期升溫，人民幣兌美元跌穿6.9水平。2月17日至2月24日，人民幣兌美元在岸價按周下跌1.3%，至6.9601；人民幣兌美元離岸價按周下跌1.6%，至6.9810；人民幣兌美元中間價按周下跌0.4%，至6.8942。通脹反彈就業數據佳美國1月PCE意外反彈，議息紀錄立場偏中性，加息預期繼續上升。首先，美...

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美國加息預期再升溫，人民幣兌美元延續下行。2月10日至2月17日，人民幣兌美元在岸價按周下跌0.8%，至6.8686；人民幣兌美元離岸價按周下跌0.7%，至6.8738；人民幣兌美元中間價按周下跌1.1%，至6.8659。美通脹及零售超預期美國1月CPI和零售數據超預期，聯儲局官員再度發放鷹派訊息，加息預期繼續升溫。首先，美國1月CPI回...

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市場延後對美國減息時間預期，人民幣兌美元延續下跌。2月3日至2月10日，人民幣兌美元在岸價按周下跌0.2%，至6.8145；人民幣兌美元離岸價按周下跌0.3%，至6.8231；人民幣兌美元中間價按周跌0.7%，至6.7884。美元連續2周反彈美國聯儲局官員相繼發表偏鷹言論，美國消費者信心指數升至13個月新高，美匯指數延續升勢。第一，聯儲局...

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市場對美國加息預期上升，人民幣兌美元回落。1月27日至2月3日，人民幣兌美元在岸價按周下跌0.2%，至6.7980；人民幣兌美元離岸價則按周下跌0.7%，至6.8060。非農超預期美元反彈美國聯儲局主席鮑威爾表示，市場低估今年加息步伐，疊加服務業PMI及非農就業數據較預期佳，加息預期輕微上升，帶動美匯指數反彈。首先，聯儲局一如預期再放緩加...

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新春假期消費數據亮麗，強化市場對內地經濟復甦信心，人民幣兌美元小幅走強。1月20日至1月27日，人民幣兌美元在岸價按周基本持平於6.7845；人民幣兌美元離岸價按周升0.4%至6.7569。市場憧憬美國放緩加息美國通脹壓力延續下降，聯儲局官員釋放鴿派信息，強化市場對聯儲局進一步放緩加息預期，美元持續弱勢。首先，聯儲局褐皮書顯示，美國經濟增...

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市場預期美聯儲進一步放緩加息，人民幣兌美元延續上行趨勢。1月6日至1月13日，人民幣兌美元在岸價按周升1.9%至6.7010；人民幣兌美元離岸價按周升1.7%，至6.7139；人民幣兌美元中間價按周升2.4%，至6.7292。美匯指數創半年低美國12月通脹壓力減緩，美聯儲官員鴿派言論強化市場放緩加息憧憬，美匯指數跌至半年新低。首先，美國去...

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美國12月薪資增長放緩降低市場加息預期，支撐人民幣兌美元繼續反彈。12月30日至1月6日，人民幣兌美元在岸價按周升1.03%，至6.8280；人民幣兌美元離岸價按周升1.34%，至6.8303；人民幣兌美元中間價按周升1.07%，至6.8912。美勞動市場見回落美國12月薪資增長放緩，強化市場對經濟軟著陸預期，利率期貨顯示終端利率水平邊際...

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美國通脹持續放緩，人民幣兌美元繼續反彈。12月23日至12月30日，人民幣兌美元在岸價按周升1.3%，至6.8986；人民幣兌美元離岸價按周升1.2%，至6.9220；人民幣兌美元中間價按周升0.2%，至6.9646。美通脹持續回落美國PCE通脹一如預期回落，高利率導致房地產市場需求萎縮，建築商延續悲觀情緒。首先，美國11月PCE通脹繼續...

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