任睇No.1
  • 21º
  • 89%
  • 2023年3月30日 星期四
所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
匯市焦點
作者:
李若凡

近期市場聚焦歐美銀行風險。當市場聚焦美國銀行倒閉風波時,美元重挫,同時歐羅兌美元突破1.0750。然而,隨著美國財政部、聯儲局和美國最大的幾間銀行相繼出手援助,穩定市場信心,美元和美債收益率有所整固。與此同時,焦點轉移至歐洲銀行瑞信上。因此,美元代替瑞郎成為受歡迎的避險貨幣之一,而站在風眼上的瑞郎和歐羅則重挫,其中3月15日歐羅兌美元由當...

詳細

過去兩周,匯市動盪。3月初,美國三間地區銀行相繼倒閉,令市場擔憂這將引發系統性風險,同時交易員不斷削減對美聯儲加息的預期。隨著避險情緒升溫,以及美債收益率顯著回落(2年期和10年期分別跌超過130個基點及60個基點),美元急跌至103.44,同時其他貨幣兌美元不同程度上升,其中受惠於避險需求及息差的收窄,日圓和瑞郎脫穎而出。不過,美元的跌...

詳細

年初,當整個市場都預期美匯指數將反覆下跌時,美國陸續公佈超乎預期的經濟數據,包括1月的非農就業報告、CPI、PPI、零售銷售等。與此同時,聯儲局官員相繼發表鷹派言論,多數官員表示支持繼續加息,以對抗通脹,因此認為利率峰值可能比早前估計的更高。其中,聯儲局官員Bostic支持利率升至5厘以上,並且直到2024年都保持在這個水平。官員Kash...

詳細

美元兌日圓去年10月觸及1990年以來高位151.95之後,反覆下跌,並一度累計下跌16.3%至去年5月以來最低的127.23。事實上,去年以來主導日圓走勢的因素主要有兩個。第一,美國和日本之間的息差。第二,日本的貿易逆差。去年前三個季度,美聯儲以比預期更加進取的步伐加息,從而支持美國國債收益率上升至2007年以來新高。同時,日本央行堅持...

詳細

講到匯市走勢,筆者通常從美元出發。去年前三個季度,美元升勢凌厲,其他主要貨幣全軍覆沒。踏入去年第四季,美元急速回落,其他主要貨幣快速反彈。經歷了大起大落之後,目前可以肯定的是,美元指數在今年餘下的時間內,不會重複去年逾20%的升幅,亦不會重現去年9月底到今年2月初超過10%的跌幅。另外,美元指數已經在115左右見頂(去年9月底觸及的20年...

詳細

隨著市場重新定價美聯儲未來的加息路徑,美元全面反彈,同時避險情緒升溫。因此,商品貨幣有所回落。具體而言,美國公佈超乎預期的1月非農就業數據、2月密歇根大學一年期通脹預期,以及1月通脹數據後,交易員預期美聯儲這一輪加息周期的終端利率將高達5.29%,而今年下半年的加息幅度將為19個基點,相比數據公佈之前的4.83%(終端利率)及逾50個基點...

詳細

去年,英國迷你預算案引發的英鎊資產拋售潮仍歷歷在目。當初無論是英國政府的信譽危機,還是英國養老金相關的債市震盪,都反映英國基本面欠佳。這加上美聯儲持續大幅加息支持美元走強,導致英鎊兌美元跌至有記錄以來最低的1.0350。在此之後,英鎊大幅反彈,相對美元從歷史低位最多反彈20%。內部因素方面,英國新首相上任之後,修改預算案,從而幫助重振市場...

詳細

上周,全球聚焦三大央行會議。單看匯市上周初及周末的報價,美匯指數並沒有太大變動,維持在101.9附近。但事實上,上周美匯指數的高低位波幅達到逾1.7%。起初,市場擔憂聯儲局比預期更鷹派,因此美債收益率反彈,同時美元指數突破102.5的關口。惟上升的動能稍縱即逝。具體而言,美聯儲會議如期加息25個基點,同時暗示將再加息數次至限制性水平(即再...

詳細

自從美匯指數去年9月升至20年高位之後,反覆向下,目前較當時的高位已經下跌了超過10%。隨着看淡美元成為市場的共識,筆者開始思考一個問題,就是美元是否有可能再度轉強。在筆者看來,如發生以下情形,美元反彈並非天方夜譚。第一,交易員削減對聯儲局下半年減息的押注。這可能是因為數據顯示美國的通脹率比預期更加居高不下,以及勞動力市場比預期更加緊俏。...

詳細

去年底,港元利率顯著上升,其中一個月至十二個月的港元拆息皆突破5厘,其中1個月和3個月港元拆息創2007年以來新高,而12個月期港元拆息更升至2000年以來最高的5.785厘。由於港息全面上升,銀行上調港元定期利率,同時多次上調最優惠貸款利率。回顧去年底,港元拆息顯著上升的原因主要有三個。第一,股市資金流入。由於中國放寬防疫措施,同時聯儲...

詳細

年初至今,美元指數進一步跌向103的水平,同時在G7貨幣當中大宗商品貨幣表現較強。澳元、加元和紐元相對美元分別上漲2.3%、1.4%和0.4%。為何大宗商品貨幣突然扭轉疲弱走勢?市場預期聯儲降息正如其他非美元貨幣,大宗商品貨幣反彈,主要是因為美元全面轉弱,以及美債收益率從高位回落。具體而言,由於美國通脹率出現回落的跡象(除了通脹率下跌之後...

詳細

熱門:葉Sir食經 Executive日記 巴士的點評

hd