拉闊投資——DYNAM老虎機新財路

  日本彈珠股DYNAM(6889)日前宣佈中期業績,盈利溫和上升4.2%至86.91日圓,合港幣6.31億元,中期股息維持每股派6日圓,相等於43港仙,符合市場預期,之後,股價在10.5元近期高位爭持,預期末期息也會派相同金額,全年料派息86港仙,現價息率超過八厘,加上續會利好消息入市,是良佳的收息股,兼且可望財息兼收。

  日圓是強勢貨幣,DYNAM派息穩定,香港小股東無後顧之憂,兼且日本國會通過開設賭場之後,可憧憬DYNAM將參與競投賭牌,對股價不時可帶來新的刺激,相對來說,10.5元仍屬於近年的中間偏低價位,因此,買入收息仍然划算。

  然而,彈珠業在日本已飽和,DYNAM近年要持續減少高投注彈珠場,改為開設更多低投注場,才能維持盈利有溫和增長,這是DYNAM股價難以再度大升的主因。另一方面,日本政府仍不急於發賭牌,因此,每次相關炒作之後都見股價回落,使短線客有戒心。

發展飛機租貸業務

  為了增加收入和盈利,公司決定與大股東合資發展飛機租貸業務,並且已買入首架出租中的航機,估計在下年年可見到新的盈利來源,不過,飛機租貸也只是穩健的業務,不會為公司帶來盈利飛躍,因此也沒有受到市場的重視。

  值得注意的業務發展是日式吃角子老虎機終於可望短期內在澳門落地。管理層在中期業績後的發佈會上披露,十月終於獲得澳門當局批准落實與當地賭場合作提供日式吃角子老虎機。管理層認為,當日式老虎機在澳門的業務上了軌道之後,可望把它推廣至亞洲其他國家的賭場,包括菲律賓,新加坡,越南,柬埔寨和韓國等。若日式老虎機在亞洲各地受歡迎,將為公司帶來新的收入和盈利來源,可望大為提高DYNAM股票的吸引力。

進駐澳門賭場

  據了解,日式老虎機首先進駐澳門勵駿漁人碼頭酒店賭場和十六浦酒店賭場,稍後也可望進入銀河酒店的賭場。日式老虎機是新玩意,初期應有頗大吸引力,能否留住客人則尚待觀察。

  DYNAM宣佈業績後股價只是略升,說明了市場仍未反映日本吃角子機這個很可能是大大的利好消息,皆因這可能在亞洲各地賭場引來新的熱潮,有利於提振DYNAM的盈利。由於有高息支持,現價買入DYNAM仍然划算。

曾廣標


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