在香港上市主業在澳門發展和投資地產的保利達（208），由於正在出售的發展物業備受市場歡迎，可望陸續入帳，令資金回籠及盈利大增，估計去年和今年業績仍可持續受惠。由於保利達股價落後，預期息率維持接近十厘，可趁低收集等待宣佈良佳業績。
保利達是澳門地產鉅子柯為湘旗下上市公司，除了從事澳門地產業外，也在香港經營製造冰塊及冷藏公司，以及在中亞國家哈薩克斯坦開採油田。不過，由於製冰已成為夕陽工業，盈利難以增長，而在哈薩克斯坦採油已虧本多年，兼且並無起息，因此保利達股價，長期處於極度偏低狀態。
保利達業務的確有很多波折，表面上是不宜沾手的公司，除了開採石油長期虧蝕外，其於澳門佔有權益的一個大型地盤，遭澳門特區政府收回，打官司亦被判敗訴，但仍準備向政府索償。
此外，公司準備投入大灣區地產項目，但在珠海地盤由於未能改變為商業用途而宣佈退出，暫時只剩下在中山發展計劃。這些阻滯可說是時運欠佳，然而在控股股東呵護下，保利達處境仍然良佳，往往可以不需要花費太多資金，便可分享發展成果。
當項目出現問題時亦可急流勇退，例如珠海投資可以全身而退，而在哈薩克採油痛定思痛後，亦準備全面減值，因此保利達今後業務可望進一步簡單化。由於售樓資金陸續回籠，公司在去年開始參與在香港及其他金融市場的金融投資業務，尋求更多投資機會。
保利達每股帳面資產淨值達3元，前一年由於著名大型屋苑「海上居」，開始有售樓收益入帳，每股盈利勁增至36.5仙，每股派息9.5仙，現價接近一元，息率達近十厘。
售樓收益陸續入帳
筆者預期，集團去年售樓仍有數以億元計資金回籠，加上成本低廉，連同投資商廈「澳門廣場」的資產增值及帶來穩定的租金回報，保利達仍可享有頗高盈利，每股派息估計可維持於去年水平。當資金陸續回籠後，便可進一步投入大灣區地產發展，以至區內金融投資項目。
保利達每股資產淨值較股價高出三倍，基本上不存在「水份」，因此只要資金陸續回籠，以及長期派發合理股息，股價則可望被重新評估。
曾廣標
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