拉闊投資——信佳業績穩定可低吸

  新冠肺炎疫情蔓延至全球多國,加上沙特與俄羅斯爆發石油價格戰,令環球股市進一步受壓。不過,中國內地疫情基本受控,同時大多數行業受惠低油價,因此當中國相關股票跟跌時,亦是趁低收集良機。其中產銷中高級電子產品和寵物用品的信佳國際(912),在弱市時低位見承接。

  中美貿易戰曾使信佳業務受到一定影響,由於公司產銷的電子產品,以美國商戶為主要買家和合作夥伴,貿易戰令盈利略為受壓。截至去年九月底的上半年度,信佳每股盈利減少13%,至9.68仙,維持派發中期息6仙。及至中美達成首階段貿易協議,不對更多電子產品開徵關稅,令信佳處境有所改善。

  信佳部份輸美產品早前受到加徵關稅影響,部份生產線遷至越南的新廠房,開支有所增加,信佳上半年營業額雖有增長,但盈利稍為下降。

  信佳是家族控股公司,電子業在大公子領導下,研發各式高新科技產品,以及投資於美國具領先水平的初創公司,可望陸續收成。二公子則主管寵物糧食,以龐大的中國內地市場作為主要目標。

息率吸引憧憬分拆

  信佳早已產銷寵物電子培訓器,具有穩定利潤,近年拓展寵物糧食,主要透過在中港網店經營。信佳在歐洲自主研發寵物糧出口中國,亦與內地生產商合作開發中等價格寵物糧,盼可加速在各大省市佔領市場。

  信佳寵物糧和其他用品在香港開始獲利及贏得口碑,於疫情爆發後,香港網店在年初生意增加超過五成,加上寵物培訓產品早已有盈利,當寵物糧盈利穩定後,寵物部份便會分拆上市。此外,在惠州的舊廠房即將重建為商住屋苑,可望帶來額外盈利。

  現時信佳生產集中在東莞擁有包括員工宿舍在內的工業園,由於生產電子產品,廠房一向重視環境保護,當遇上新冠肺炎疫情後,公司在春節假期做足防疫準備,二月中以來,絕大部份工人陸續回廠上班,疫症對生產沒有太大影響。

  預期截至三月底的下半年度,信佳盈利可望保持平穩,預期年度每股盈利可達20仙,末期息不少於6仙,年度派息合共約12仙,現價息率接近八厘。加上預期明年便可實現分拆上市,可趁低收集穩袋高息。

曾廣標


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