拉闊投資——招商房託穩收10厘息

  房託股在香港一向不太受投資者歡迎,主因股價變動較少,同時收益增長平平。不過,若股價在弱市時跌到較低水平,持有者可享有較高收益,則不失為穩健投資收息對象。

  招商局商業房託基金(1503)去年底在港上市,主要由位於深圳蛇口的五處頂級商業房產所組成,租金收入仍在增長。由於招商局集團在蛇口擁有眾多頂級商廈,長線可伺機注入房託,令房託基金價值和回報持續增長。

租金收入持續增長

  但由於生不逢時,房託基金上市後不久便遇上新冠疫情,股價大幅回落,直至近期才反彈上2.6元,但仍較上市價3.42元低約三成。由於公司在上市時列明,首三年會保證派發穩定股息,現價平均每年有10厘股息回報,適合好息的保守投資者。

  招商局集團作為重要央企,其地產旗艦於內地上市的招商蛇口,在深圳蛇口擁有不少優質物業,同時在深圳新的商業中心區前海,也擁有不少土地。招商局成立商業房託基金,可先在市場套回一筆資金,以便今後可伺機收購或注入更多高端商廈,令基金可以不斷壯大。

  招商局房託淨租金收入,在2020至2022年三年內,每年會全數分兩次派發給基金持有人,去年由於成立一個月,派息只有象徵式的1.4仙,將連同今年上半年的股息,在11月底前一併派發。由於財經媒體列出將會派發的股息只是此數,有錯覺會以為招商房託股息十分低,但其實2020年早已保證全年會派息23.6仙(另加1.4仙,合共25仙),未來兩年則分別派25.41仙和26.14仙。

  集團保證派發高息,是為了吸引投資者入場,但三年之後的回報會否回落呢?答案應是否定的,現時房託每單位每年收益已超過20仙,去年最後一個月收益,更較上市招股書的預期更佳,反映管理人對蛇口區優質甲級商廈租金回報增長預期,並非胡亂吹噓。

  今年初爆發新冠疫情,招商局曾對旗下租戶給予租金優惠,這會否影響房託收入呢?據了解,招商蛇口自行負擔減租損失,不影響房託收入,同時踏入第二季後,租金已回復正常。因此基金持有人,必定可以維持原先保證的高息收入!

曾廣標


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