拉闊投資——震雄增長勁新年首選

  筆者今年推介的首隻股票為香港老牌工業集團震雄(057),其新一代創新產品推出市場後,備受不同行業用家歡迎,盈利進入高增長期,股價僅略為反彈至2.3元,屬於低風險高回報之選。

  震雄成立逾60年,主業研發及產銷注塑機可生產不同級別的塑膠產品,曾經是行業全球龍頭之一,近年業績滑落,但創新產品去年進入市場大受歡迎,盈利突飛猛進。

創新產品大受歡迎

  集團產品主要在中國內地銷售,少部份輸往海外。業務並沒有受世紀疫情影響,甚至有利新產品打入醫療等抗疫相關行業,上半年度營業額上升逾三成,盈利增1.1倍至7319萬元,每股盈利11.6仙,中期息由3.5仙增至4.5仙。

  震雄上一年度全年盈利為每股14.9仙,合共派息9仙,派息比率約六成。筆者預期今年全年盈利和股息將增至25仙及15仙,股息率約七厘。

  震雄在內地銷售和盈利增長強勁,集團新產品吸收更多客戶。集團憑藉新推出的MK6e「演化版」全系列高效能注塑機,以及全新的可用於生產醫療器材配件的SPARK「星火」系列全電動注塑機,集團成功開拓新客戶群。由於新款機型號將陸續面世,銷售可維持高增長。

  「星火」系列進駐市場後,集團將陸續完善整個全電機系列。管理層表示,將致力於新物料應用研發,在環保、安全、5G等應用方面加大力度,前景樂觀。

  震雄扣除銀行貸款後淨現金增至10億元,每股超過1.6元,每股帳面資產淨值增至4.5元,現價明顯偏低。震雄由蔣震家族控股,持股63.5%,著名基金施羅德集團和獨立股評家David Webb,分別持股8%及6%,街貨流通量不多。

  去年底集團發通告再次確認有意與基金合作,把深圳坪山的前員工宿舍發展為商品房,正等待地方政府當局批准,反映震雄資產淨值仍有大幅增加空間。2019年曾有傳言謂集團擬轉型發展地產及私有化,但管理層大力否認,而董事局人事變動並沒有影響集團持續拓展新產品。震雄業務興旺,股價便宜,可趁低吸納,保守目標價2.6元。

曾廣標


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