拉闊投資——國際家居持續增長

  旗下店舖主要以「日本城」命名的國際家居(1373)上月宣佈極佳中期業績,截至10月底上半年盈利大增逾2.5倍,至1.69億元,每股盈利23.7仙。若扣除期間各地政府補貼和租金優惠,盈利增長50%至7700萬元,中期息由5.5仙增至9仙,與預期差不多。由於集團早前發盈喜,股價已提早上升,公佈業績後股價在2.6元水平橫行整固。

  集團主要銷售家居用品,在疫情時代,口罩和清潔用品等防疫產品大受歡迎,加上集團去年開始引入眾多包括零食和飲品等快速消費品,逐漸邁向成為多樣化連鎖百貨商店,在疫情和宅經濟時代,集團產品符合消費者需要,因此預期銷售和盈利可望持續增長。

  國際家居主要在香港營運,另外,在澳門和新加坡也有分店,並開始進軍其他亞太國家,盼能成為具名氣的跨國家居零售品牌。集團旗下所售產品既有自家品牌,亦有透過外來採購,以具競爭力價格提供多元化產品。集團亦開拓「日本城網購」和「易購點」等網上平台,兼攻網上零售。

海外業務進入收成期

  新冠疫情令防疫產品銷量急增,這是集團在2020年實現高增長主因,踏入2021年後,防疫產品仍然暢銷。另一方面,香港在新年迎來寒流,氣溫急降,也令集團主打產品之一的各式暖風機熱賣,甚至一度出現斷貨,反映國際家居享盡天時地利。

  早前國際家居在新加坡仍處於投資期,但現時開始獲利,這是一個重大變化,反映集團海外投資開始進入收成期。

  值得留意的是,集團中期盈利大增,但其中約一半是來自香港以至澳門和新加坡政府的抗疫補貼和業主租金優惠,這些補貼在下半年預期會大為減少,因此盈利若能保持去年同期的1億元已不錯。集團去年末期息為中期息一倍,預期今年不會維持這個比率,但作為淨現金公司,下半年股息將不少於去年同期的11仙,全年股息至少可達20仙,現價息率約八厘,對處於成長期的股票而言,頗具吸引力。

  國際家居股票會於今日除息,一些中短線投資者可能選擇套利,這反而是趁低收集機會。

曾廣標


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