拉闊投資——威華達盈喜愈賺愈多

  主要從事金融服務、貸款服務和證券投資的威華達(622)近年業績平平,甚至錄得虧損,去年上半年仍然蝕本,但在11月及上周,公司連續兩度就去年業績發盈喜,11月預告去年首三季錄得12億元利潤,最新則預告去年全年盈利達23.4億元,可謂大豐收。盈喜終令弱勢的威華達略為回升至0.6元水平,但與其盈利及資產淨值仍有大幅距離。

  港股去年好景,金融股普遍錄得良佳業績,根據威華達最新盈喜顯示,證券買賣和融證以及財務貸款等均錄得好成績,但令公司大賺的主要是其投資股票股價持續勁升,愈賺愈多。威華達反彈後,市值回升至大約38億元。

  截至2019年底,集團資產淨值為61.7億元,平均每股約1元。就證券投資公司估值而言,股價有三至四成折讓是平常事,皆因所持股票帳面升值,不等於可以即時套利。然而去年大賺20餘億元後,資產淨值增至80多億元,平均每股提升至約1.4元,現價就顯得落後了。

  截至去年六月底,威華達擁有數億元淨現金,照例不派中期息,而前一年末期息也只派0.5仙,對好息一族並無吸引力。然而公司去年下半年沽售手上一些較為落後證券,套回數億元現金,雖然所賺有限,但手上淨現金已增至10億元以上。

投資恒大汽車獲利豐

  公司賣出相對落後股票,趁旺市套現,而強勢股則仍然持有。集團能夠在三個月賺10億及半年賺20億元,投資的股票必定是大牛股,公司在中期報告公佈的主打股票是恒大汽車(708),過去一年從低位勁升接近10倍。另一投資重點則為眾安在線(6060),股價也升超過一倍,因而令威華達投資組合大幅增值。

  威華達去年每股盈利料達40仙,但也只是紙上富貴,股價有升有跌,又有誰能保證其股票投資長升長有呢?然而恒大汽車一月份繼續暴升,其開發的豪華電動車受大戶追捧,股價勁升至40元,估計威華達今年首季仍會大賺,繼續盈喜!

  管理層是否應局部套利?筆者沒有意見,但公司手上已有較多現金,理應在業績大好時派發較高股息回饋股東,股價便可望回升至較合理水平。

曾廣標


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