曾廣標 - 新特能源勁賺可低吸｜拉闊投資

拉闊投資

曾廣標

2022-09-28 00:00

產經專欄

內容

在美國持續加息帶動全球股市下跌的陰霾下，一些景氣行業的股價也突然急促轉弱，近期，中港上市的太陽能光伏企業突然急挫，龍頭股之一的新特能源（1799）急跌至17元水平，失守250天平均線。然而，不久前才宣佈優良中期業績的新特，雖面對着一些不明朗因素，現價對中長線投資者已有吸引力。

新特是中國主要的太陽能級多晶矽生產商和光伏項目承包商，從事上游和下游的業務。上游方面，集團主要生產太陽能發電的化工原料多晶矽，產品價格持續企於高水平，是新特盈利大增的主因。然而，由於內地多晶矽的產能預期將勁升，加上新特的生產基地位於新疆，產品可能受西方制裁，因而有個別外資基金減特新特股票。不過，新特主要屬於內銷，就算受西方制裁影響也輕微。集團亦從事電力銷售、工程建設承包及組件生產等。此外，亦進行風能建設和營運，收入多元化。

新特去年營業額上升58.8%至225億餘元（人民幣，下同），溢利增長6.8倍至49.55億元。
與大客簽約料銷量續升

今年上半年營業額同比升88.8％至147億餘元，股東溢利增3.6倍至56.17億元，盈利已高於去年全年，折合每股3.93元（約4.3港元）。單計半年盈利，市盈率低至4倍。新特主要盈利來自多晶矽，根據權威的「生意社」統計，現時多晶矽每噸價格仍企穩29.66萬元高位，較六月底升逾兩成，意味着下半年盈利至少可維持上半年水平，全年每股盈利料8港元，現價市盈率低至兩倍！

然而，除了新疆因素外，預期中國多晶矽未來一兩年的產量將大幅增加，超高價將難以維持。有認為，價格在十月份之後便會回落，因而令一些大戶減持及淡友趁弱市沽空。新特一向不派中期股息，去年末期股息1.28港元，現價息率逾7厘。估計今個年度的股息增加至約2港元，但弱市之際，市場擔心明年盈利和股息會減少。

管理層對於銷情也作了準備，近期與個別大客簽署供應多晶矽的長期合約，料銷量維持增長。太陽能是主要的可再生能源，中長期前景佳，若新特今後在新興市場建立銷售網，可令投資者信心增加。無論如何，集團現價已明顯超賣，可趁弱市收集。
曾廣標