開工前落盤/頭條名家本周心水——玖紙目標價12元

  玖龍紙業(2689)去年營業額下跌6.0%,至513.4億元人民幣,盈利上升7.5%,至41.7億元人民幣。期內銷售收入主要來源為包裝紙業務,包括卡紙、高強瓦楞芯紙及塗布灰底白板紙,佔銷售收入約86.7%。整體毛利率由15.6%增至17.6%,淨負債比率減少至50.5%。目前紙企庫存不斷下降,9月逐步進入造紙行業的傳統旺季。文化紙明年相關印刷資料需求將增加,以及明年春季教輔材印刷的需求逐步在秋季釋放。白卡紙需求也隨著消費的復甦、限塑令的影響得到改善,因此旺季漲價有超預期可能。近期造紙業漲價潮出現,各大紙企近期密集發函漲價,消息將利好紙業股盈利表現,有望帶動玖紙股價向好。目標價12元,入巿價10元,止蝕為9元。

  本人沒持有上述股份。

正榮金融業務部副總裁

郭家耀


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