玖龍紙業（2689）去年營業額下跌6.0%，至513.4億元人民幣，盈利上升7.5%，至41.7億元人民幣。期內銷售收入主要來源為包裝紙業務，包括卡紙、高強瓦楞芯紙及塗布灰底白板紙，佔銷售收入約86.7%。整體毛利率由15.6%增至17.6%，淨負債比率減少至50.5%。目前紙企庫存不斷下降，9月逐步進入造紙行業的傳統旺季。文化紙明年相關印刷資料需求將增加，以及明年春季教輔材印刷的需求逐步在秋季釋放。白卡紙需求也隨著消費的復甦、限塑令的影響得到改善，因此旺季漲價有超預期可能。近期造紙業漲價潮出現，各大紙企近期密集發函漲價，消息將利好紙業股盈利表現，有望帶動玖紙股價向好。目標價12元，入巿價10元，止蝕為9元。
本人沒持有上述股份。
正榮金融業務部副總裁
郭家耀
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