開工前落盤——海螺水泥估值偏低

  內地擬加強基建力度及部署防災工作,並把重大工程建設、補短板基礎施及加強備災體系和能力建設等,納入「十四五」規劃中統籌考慮。內地今年基建計劃進取,來自基建的水泥需求佔比上升至五成,有助抵銷農村疲弱需求,配合前月內地提供的疫後融資,料可刺激相關需求。

  海螺水泥(914)為業內龍頭,今年首季收入及盈利倒退,主要受新冠疫情影響,惟於次季復工復產後銷量重拾穩定正軌,加上可利用長江水路運輸降低成本及攤分庫存壓力,使營運狀況有所改善。集團現價市盈率8.37倍,市帳率低於2倍,估值偏低,建議仍可跟進。可候回試57.5元以下收集,上望63元目標,跌穿53.5元止蝕。

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筆者為證監會持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益。

寶鉅證券董事及首席投資總監

黃敏碩


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