黃德几 - 中國中免受惠內地放寬防疫|開工前落盤/頭條名家本周心水

中國中免(1880)為一間從事旅遊零售(Travel Retail)業務的企業,在內地主要機場、郵輪、市區,甚至航班上經營免稅店,旗下品牌包括「CDF中國免稅」、「DUTY ZERO by cdf」、「cdf Beauty」、「日上免稅行」等,集團免稅店覆蓋內地主要城市包括海口美蘭國際機場、三亞鳳凰國際機場、北京首都機場、上海浦東國際機場、廣州白雲國際機場,以及香港國際機場等。愈來愈多國際著名奢侈品品牌推出免稅店限定產品,吸引旅遊人士購買,例如著名威士忌品牌Macallan,以及內地市值最高白酒企業茅台等,將會進一步推動中國中免整體銷售表現。

另外,內地政府逐漸放寬防疫措施,中共中央政治局會議強調,明年國家經濟工作將會加強各類政策協調配合優化疫情放空措施,全面深化改革開放推動經濟運行整體好轉。新華社亦發表有關應對新冠病毒整體策略,指出內地將會繼續密集調整疫情防控措施,強調新冠變種病毒播毒力已經非常接近季節性流感,重症和死亡個案維持極低水平,憧憬內地將會逐漸放寬防疫政策,加快開放內地本土旅遊,開放內地和海外人員往返和等措施,對旅遊、零售行業將會有正面幫助。

截至9月底止,中國中免營業額按年減少20.5%,至393.64億元人民幣;純利按年下跌45.5%,至46.28億元人民幣。集團財務狀況健康,持有現金234.1億元人民幣,短期借貸只為4.31億元人民幣。隨着疫情防控措施逐漸放寬,估計明年上半年業績將有顯著增長空間。

技術上,中國中免股價於11月1日跌至144.7元見底回升,MACD維持牛差距,STC%K線走高於%D線,可考慮198.5元以下吸納,若突破反彈阻力218元,升勢有望持繽,不跌穿182元續持有。

筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几

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