內地疫情受控，復工復產正如火如荼，金融財務機構紛紛推薦理財產品。然而在此繁花爭艷中，個別銀行理財產品淨值出現大幅波動，甚至出現帳面虧損事件，引起市場議論紛紜，期間焦點集中以「債券」為主項。
不過有個別業界人士認為，這只是淨值型產品的一次正常波動，在資管新規時代，淨值型產品將成為主流，打破剛性兌付也將成為大勢所趨，投資者應理性看待淨值波動，謹慎選擇產品。
據學者專家分析，對銀行及理財公司來說，在提升投資水平上，考慮到債市將會持續調整，固收理財產品的表現，這是對不同機構的債市倉位回撤程度，以及交易能力的一次考驗。
目前銀行固收理財的主要投向仍是債市，從今年4月底以來，債券市場經歷一波非常劇烈的調整，特別是央行宣佈創設支持小微企業的貨幣政策新工具，放寬信用支持實體經濟預期升溫。這導致今年債券市場的頂部區間在4月中旬至5月間，因此如果理財產品在這個時間區間內進行債券建倉，便會形成後續淨值化下跌，債市波動對理財產品的影響，除了表現在淨值上，還體現在收益率上。
學者專家認為，短期帳面浮虧不代表最終會呈現負收益，以股票投資為例，短期股票價格下跌會帶來虧損，但如果長期持有，價格依然會漲回來，長期來看依然是盈利。
同一道理，債券類理財產品價格有漲有跌，最終市場價格會向內在價值回歸，只要不是短期就贖回，帳面的負收益並不會帶來實際的負收益。
有報道指，最近央行公佈逆回購和MLF（中期借貸便利）以後，債市情緒已經開始緩和，定價正在修正。
有券商分析人士表示，對於債券投資來說，本身就是一個長期配置，毋須在意短期波動，繼續收穫穩定的票息收益，並等待價值回歸。
另有報道指，上月中旬有財經記者在招商銀行App發現，該行代銷理財子公司的一款固收類理財產品，從4月17日成立以來，期初淨值呈平穩增長趨勢，進入5月在債券市場快速，而且超預期連續調整下，進入6月初該產品淨值跌破1，回落至0.9997。近一個月以來，年化收益率顯示為-4.42%。
不幸的是，這種淨值破1的情況並不是單一事件，「中國理財網」列舉包括國有銀行、股份制銀行、城商行、銀行理財子公司在內，共有200多隻銀行淨值理財產品的最新淨值，也低於1元初始淨值。
隨著資管新規的到來，一直以來投資者認為「銀行非保本理財產品也一定可以保本」的觀念，應該會有所改變。大家應該摒棄在投資理財產品上「有殺錯冇放過」的理念，認真閱讀產品說明書，分析風險，選擇適合自身風險承受能力的理財產品，小心為上，千萬不要上錯車。
資深財經傳媒人 錢樹良
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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