專欄

投資王編委觀點——基建鐵路股可追落後

投資王編委觀點 - 投資王編委觀點 2019-12-04 列印

　　港股下跌，恒指昨天收報26391點，跌53點，成交金額712.48億元。中國經濟走下坡，有中國社科院專家稱，為保證經濟增長速度不進一步下滑，須採取有力的擴張性財政政策，輔之以寬鬆貨幣政策，不能讓經濟增長速度「破六」。

　　因此，有編委預期，內地仍有降準及減息空間，而且往後可能推財政政策如增加基建鐵路投放，故除了中資金融股包括內銀和內險可留意外，估值偏低的基建鐵路股亦有有機會追落後。中鐵（390）和中鐵建（1186）昨天收報4.58元及7.95元，雙雙都無升跌。

　　另一位編位表示，美國聯儲局將於下周四公佈議息結果，市場預期將維持息率不變。雖然本港息口低企，但環球經濟面對放緩壓力，加上本港街頭仍不時出現衝突，政局不穩下，樓宇銷售和零售市道受打擊，因此本地地產和收租股短期反彈空間有限。太古地產（1972）昨天收報24.65元，逆市升0.2%；九龍倉置業（1997）收報43.35元，升0.12%；周大福（1929）收報7.2元，跌2.17%。

　　相反，同是磚頭股的內房銷售狀況不俗，整個板塊造好，值得多望兩眼。中金表示，所覆蓋研究的內房股，2019及2020年有望實現20%以上的盈利增長。

　　可是，有編委提醒，雖然內房股規模夠大、成交多，而且很多都派息不俗，股息率可達派4、5厘，惟要注意內房股的永續債，因為近期愈來愈多內房股發行永續債，潛在風險不容忽視。

　　據內地傳媒引述中原地產研究中心及Wind統計數據顯示，11月房企海外債的融資金額已近60億美元。

截至目前，今年房企合計海外發佈的美元融資超過650億美元，按年上漲近50%。中海外（688）昨天收報27.55元，逆市升2.23%；華潤置地（1109）收報35.55元，升0.71%；雅居樂集團（3383）收報10.94元，跌1.08%。

科網股前景看高一線

　　最後，有編委表示，面對中美貿易戰，不太受外圍影響的內需板塊料續受資金追捧；同時，科網股前景可續看高一線，其中「科網三寶」騰訊（700）、阿里巴巴（9988）及美團點評（3690）是行業首選，有望取代過往恒指重磅股例如滙控（005）、中移動（941）及內銀股，因此可待調整後買入。

美團連續兩季賺錢，瑞信上調其目標價，由115元升至120元，評級維持「跑贏大市」。該行預期，在積極投資於新業務計劃的同時，美團將會繼續聚焦於外賣派送量的增長。美團昨天收報103.6元，跌1.05%。有分析預料，阿里往後很大有機會獲納入恒指成份股，故前景同樣看俏，待回落至190元以下可作中線吸納，昨天收報192.6元，跌1.48%。

《星島投資王》編委成員包括：《星島日報》總編輯黎廷瑤、《星島日報》執行總編輯徐國才、《星島日報》副總編輯張日強、《星島日報》財經組助理總編輯歐祖貽、《星島投資王》主編麥志豪。