股海風雲——工行長期偏強有因

  上周港股疲淡,恒指全周跌452點,但南下資金卻呈淨流入現象,導致個別藍籌及國企逆市上升。工商銀行(1398)全周在5.47至5.64元上落,上周五平收5.6元,與4月的5.89元比較,五窮月僅跌4.9%,相對恒指跌達9.4%明顯偏強,預期下半年佳勢可望持續,跑贏大市及同業。

  工行股價首五個月微升0.2%,與建設銀行(939)累跌3.4%比較,走勢較強,估計與北水不停收集有關。根據港股通紀錄,北水現持有工行達18.06%,比2018年底的16.19%,增加1.87個百分點,以股數計高達16.2億股,市值91億元。

  工行H股大股東中國平安(2318),過去5個月曾多次增持工行,至今持有12.02%,對工行股價長期偏穩有正面效應。最近人行與中銀保監接管包商銀行,主要是無抵押貸款佔資產46%,資本充足率低至9.3%。值得關注的是,包商事件會加快內地金融供給側改革,正面影響是可降低融資,對四大行有利,其中又以工行及建行受惠最大。

北水淨流入排名第三

  要在工行及建行中二揀一,因基本條件十分接近,的確不易。工行現價市盈率5.9倍、市帳率0.75倍、股息率5.1厘;建行則依序為5.5倍、0.69倍及5.6厘。以估值計,建行較吸引,但原因是股價走勢較弱所致。北水傾向支持工行,相信自有其理由。

  工行近日表現走強,10天線已逼近20天線,9RSI上移至49,MACD熊牛差距逐步擴闊,除非大市急轉直下,否則應可維持偏好走勢。以18年1月高位7.64元及同年10月低位5.1元計算,中短期可挑戰6.67元,升幅19%。可考慮在下跌時趁低吸納,作中長線持有。

  北水過去五個月淨流入的港股,以萬洲國際(288)為十大之首,其次依序是平保、工行、騰訊(700)、太保(2601)、鐵塔(788)、國壽(2628)、中信証券(6030)、海通証券(6837)及華能電力(902)。工行是唯一能躋身三甲的內銀股,表現勝過建行自可理解。

雷雨

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