股海風雲——鄭煤機受北水青睞

        港股上周進入短暫調整期,恒指由前周五高位24666點回頭,上周三跌至23483點,累跌4.8%後回穩,重返20天線,但仍失守10天線,全周則累跌2.2%,短線料可持續反彈走勢,挑戰今年大跌浪黃金比例0.5倍反彈阻力位25144點,預期再升至26089點,才進入下一個整固期。

  現時入市未算太遲,因藍籌率先反彈後,二三線股才有望追落後,本周可朝這個方向入手,或可收到跑贏大市之效。

  鄭煤機(564)為機械裝備板塊中的二線股,H股市值僅7億元,與同業龍頭海天國際(1882)市值220億元相距甚遠,因此未受投資者重視,雖有「二低一高」(低市盈率、低市帳率及高股息)良好基本因素支持,股價近期仍處四年多以來低位,提供低位博反彈,甚至長線持有收息買入機會。

二低一高估值吸引

  鄭煤機現價市盈率4.3倍,較同業平均28.1倍及海天的11.2倍,分別折讓85%及62%。市帳率則僅0.36倍,相對海天的1.5倍,折讓76%。股息方面,自2012年上市以來從未間斷,於肺炎疫情高企之際,仍加派末期息28%,至每股0.185元人民幣(約0.204港元),股息率升至7.2厘,高於同業平均5.2厘。

  鄭煤機現價較招股價10.38元,潛水72%,較歷史高峰12.66元,更跌達77%。從股東背景及業務處境角度評估,股價歷來表現並不相稱。鄭煤機由河南省國資委掌控,為內地最大煤礦開採設備生產商,業務除了於內地外,更遍及美國、俄羅斯、印度、澳洲及土耳其等國。

  其實鄭煤機規模不小,計及A股(滬601717)市值91.3億元人民幣,總巿值達107億元。儘管H股市值低,大型基金如社保及瑞銀等都曾持有逾5%。由於現價較A股折讓逾50%,北水透過港股通持好倉逾30%,足以推動強力反彈,收窄AH折讓差距!

  鄭煤機將於明日(28日)公佈今年首季業績,儘管受疫情影響,以2019年盈利增25%評估,相信可保持平穩,對現處谷底的股價不會構成太大壓力,只要穩守2.79元,技術上可突破一個月以來低位橫行形態,向上挑戰今年跌浪的首個反彈目標3.57元,預計升幅24%!

雷雨

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