股海風雲——東風技術好轉追落後

        中央3月底提出的穩定車市措施正陸續展開,相信車市小陽春有望於初夏期間出現。個別汽車股已急不及待彈離谷底,最佳例子是比亞迪(1211)上周三勁升7.7%,短短六個交易日累漲22%。追落後當然現價愈平愈好,其中可留意東風汽車(489)!

  東風平絕全行,現價5.15元,2019年每股盈利1.668元,市盈率僅3.1倍,較同業平均41.7倍,折讓高達92%,簡直難以置信!若與龍頭吉利汽車(175)的12.1倍比較,折讓亦達74%!

  東風市帳率0.33倍,與吉利的1.95倍相比,折讓83%。

  即使與市值相近的長城汽車(2333)0.78倍比較,仍有58%折讓。股息方面,東風現價股息率7.6厘,遠高於同業平均4.8厘。有「二低一高」的指標,足以支持東風平絕全行說法,但奈何股價一直跑輸同業!

短期反彈目標6.77元

  東風現價5.15元,今年至今累跌30%,過去六年更累挫60%,相對吉利今年只跌20%,六年以來大漲1.7倍,實在是天淵之別。

  每個行業都有表現差別是事實,優勝劣敗無話可說,但東風業績未予人驚喜亦是事實,但股價由17年10月對上一個高位11.46元,一直下滑至今年3月最低4.38元,跌幅達62%,與近四年盈利維持於128至140億元人民幣之間的表現,絕不相稱。

  東風近期股價漸見起色,可能是一次強力反彈先兆。經一個多月緩步慢升,已收熱身效應,自4.38元回升至上周最高5.19元,10天線剛重越20天線,收報5.15元,穩站黃金交叉之上,配合MACD熊牛差擴闊,9RSI上移至52水平,估計可藉出售歐洲標誌汽車母企PSA的3070萬股,剛獲通過的利好消息刺激(估計出售利潤逾30億港元),展開新一浪反彈。

  以對上一次反彈高位於二月中所造的6.77元為短期目標,升幅31%;若以去年9月另一高位8.52元為中期目標,升幅擴大至65%,仍遠低於其中一間大行瑞信所給予的目標價10元甚多!

雷雨

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