股海風雲——港股仍有反彈空間

        大市持續低位反覆,恒指上周重站保歷加通道底部之上,但受制中軸位,僅於10天線上下徘徊。一線曙光乍現,是MACD初現熊牛差,對短期反彈趨向仍有信心。假設恒指雙底成型,首個反彈阻力位27103點,反彈空間約6%。

  反彈火車頭仍是股王騰訊(700),上周最高見491.6元,較前周收425.4元,勁彈15.6%,相對同期恒指彈幅僅4.6%,王者風範不減。博反彈,別無他選。同以雙底首個反彈阻力位推算,騰訊可上試551元,比現價尚有19%彈幅,繼續跑贏大市。理論上,與其博期指或盈富基金(2800)反彈,有望取得較高回報,但相對下跌風險也較大,介入前須留意這點。單從走勢分析,騰訊上周已重越10天及20天線,若一舉升穿保歷加通道頂部495元,可試衝50天線511元,短期支持位457元。

中石油績佳估值吸引

  傳統藍籌個別蠢動,中期業績表現為動源所在。中石油(857)剛公佈上半年扭虧為盈,勁賺530.37億元(人民幣,下同),相對去年同期蝕299.83億元,大幅改善。經營利潤884.63億元,去年同期則蝕60.43億元。計及第二季非油業務收入創新高,其石油結構性燃氣收入明顯改進,加上管理層透露計劃增加本地燃氣生產,並加強俄羅斯管道燃氣進口,相信今年業績可遠勝上年,預測市盈率返回單位數字;樂觀評估,有望低至7倍左右。

  筆者認為,中石油現價估值吸引,市帳率0.39倍,較中海油(883)的0.67倍,折讓42%。股息率6.6厘,高於中海油的5.8厘。以中期息大增49%至13.04分計,假設末期息相同,預測股息率高達9.5厘。

  中石油由7月高位3.96元(港元,下同),累跌1.02元至本月低位2.94元,跌幅26%,超賣後反彈至上周五最高3.18元,重越10天線,一旦升越20天線3.217元,料可上試3.57元黃金比例0.618倍阻力位,升幅13%。中石油現價較A股折讓45%,北水最新持股量12.92億股,佔H股6.12%。

  券商對中石油的最新評級參差,目標價由3.27元至5.7元,升幅介乎4%至80%。以中石油中期業績創過去七年最佳紀錄,次季表現強勁而言,加上派息慷慨,應給予較高評價,宜中線持有。

雷雨

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