任睇No.1
  • 29º
  • 77%
  • 2022年10月3日 星期一

股海風雲|華潤醫療估值勝同業 - 雷雨

大市前景或欠明朗,但憑個股本身基本條件,仍有不少股份正處於抵買水平,華潤醫療(1515)及中芯國際(981),均可考慮。

華潤醫療市值不足60億元,相對一系列上市姊妹機構,竟是最低一員,較同與醫療有關的華潤醫藥(3320)市值258億元,低達77%,而且現價4.59元,只比52周低位4.13元,僅升11%,但華潤醫藥同比則升29%,同樣受內地醫務市場因素左右,差距略為過大,何況華潤醫療中期業績進度理想,預測全年有可觀增長,盈喜可期,估值吸引,上升潛力受大市影響相對較微,現價持有,以回報/風險比率而言,比同業優勝。

華潤醫療中期盈利大增85%,只要下半年維持進度,預測全年45億元,按年增達45%,每股盈利0.432元,現價預測市盈率10.6倍,相對近五年平均市盈率22倍,折讓50%。從走勢角度分析,短期上試100天線5.13元,長線挑戰年前借殼上市價8.04元!
中芯業績亮麗未彈夠

中芯國際上周公佈去年第四季業績,進度勝預期,股價逆市上升,最高20.5元,收20.15元,全周升逾7%,重越10、20及50天線,蓄勢挑戰100天線20.8元及250天線23.1元;儘管達標,仍未觸及去年11月上次高位24.3元,更遑論去年8月高位30.8元及前年7月歷史高峰44.8元,反映過去一年半以來跌得相當慘烈。相對而論,高盛剛維持中芯評級「買入」,目標價37.6元,絕不誇張,甚或仍相當保守。

中芯3月底才正式公佈去年業績及建議派息,上周發表第四季營收及盈利數據,搶先報喜,毛利率達到指引高端,並預告今年首季指引,預期收入按季增15%至17%,毛利率介乎36%至38%,更勝去年第四季的35%。初步數據顯示,去年全年盈利約17億美元,按年大增1.38倍。以此推算,去年每股盈利折合達2港元,現價預測市盈率僅10.1倍,相對前年市盈率曾高達143倍、平均87倍,天淵之別!筆者上月17日分析中芯,認為估值長期偏低,雙底成型,短期可挑戰21.86元,現調高至23.1元。以同業華虹半導體(1347)預測市盈率37倍比較,中芯十分落後,更宜長線持有。
雷雨

hd