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  • 2022年10月6日 星期四

雷雨 - 中交建啓動上升引擎|股海風雲

加息威力沒法擋,本港疫情放緩未能力挽狂瀾,恒指上周曾跌破二萬關,10天及20天線相繼失守,但若能力保前周三低位不失,相信再跌機會不大。目前策略維持見低收集目標股,小注先行,見步行步。

國家主席習近平上月底表示,要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設。以此推論,內地基礎設施投資有望加快,預期帶動三大中資基建股,打破當前悶局,迎接小陽春時段,中期升浪處臨界點,一觸即發。三大中,首推中國交通建設(1800),最具追落後概念。

中交建股價年初至今僅升6.6%,相對中國中鐵(390)同期升35%,大幅落後,比對只升2%的中鐵建(1186)卻勝一籌。論走勢,中交建毫不遜色,上周五雖一度低至4.48元,收4.52元仍守所有平均線之上,10天線處4.458元,且已重越其餘平均線,加上MACD雙牛強勢,股價上周四更升至4.74元,突破0.618倍反彈阻力,正向2月高位5.17元推進,破位即可望空而上,中期目標以2015年4月由17元高位,累挫81%至去年初最低3.21元推算,0.382倍反彈目標處8.48元為據,升幅達88%。

中交建今年首季業績亮麗,有助啟動中期升浪引擎;儘管達標需時,賦予耐性,非無機會。現價超值,配合國策給予前景,憑市盈率4.1倍(過去五年平均5.5倍)、市帳率0.25倍(過去五年平均0.55倍)、股息率4.8厘(過去五年平均2.7厘)的基本條件,足以反映其超值程度。
瑞銀給予目標價6.6元

中交建今年首季營收增13.3%,營業利潤80.08億元(人民幣,下同),增16.4%,歸股東純利達50.94億元,增17.7%;後者比對中鐵增17%,有過之而無不及,但中交建年初至今股價反大幅落後,可見市場仍未關注到股價未反映其實際進度,留下追落後伏線。

以量化推算,中交建今年盈利預測達204億元或更高水平,增幅11%以上,現價預測市盈率僅3.7倍,只要追上過去五年平均水平,股價可見6.71元(港元,下同), 升幅49%,回報吸引,而且目標價並非高不可攀。瑞銀最新分析報告,給予中交建「買入」評級,目標價6.6元。再以另一角度評估,以中鐵今年以來同期升幅推算,中交建可先升破年初高位5.17元,再挑戰5.68元,升幅26%。
雷雨

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