雷雨 - 中交建啓動上升引擎｜股海風雲

股海風雲

雷雨

2022-05-09 00:00

產經專欄

內容

加息威力沒法擋，本港疫情放緩未能力挽狂瀾，恒指上周曾跌破二萬關，10天及20天線相繼失守，但若能力保前周三低位不失，相信再跌機會不大。目前策略維持見低收集目標股，小注先行，見步行步。

國家主席習近平上月底表示，要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設。以此推論，內地基礎設施投資有望加快，預期帶動三大中資基建股，打破當前悶局，迎接小陽春時段，中期升浪處臨界點，一觸即發。三大中，首推中國交通建設（1800），最具追落後概念。

中交建股價年初至今僅升6.6%，相對中國中鐵（390）同期升35%，大幅落後，比對只升2%的中鐵建（1186）卻勝一籌。論走勢，中交建毫不遜色，上周五雖一度低至4.48元，收4.52元仍守所有平均線之上，10天線處4.458元，且已重越其餘平均線，加上MACD雙牛強勢，股價上周四更升至4.74元，突破0.618倍反彈阻力，正向2月高位5.17元推進，破位即可望空而上，中期目標以2015年4月由17元高位，累挫81%至去年初最低3.21元推算，0.382倍反彈目標處8.48元為據，升幅達88%。

中交建今年首季業績亮麗，有助啟動中期升浪引擎；儘管達標需時，賦予耐性，非無機會。現價超值，配合國策給予前景，憑市盈率4.1倍（過去五年平均5.5倍）、市帳率0.25倍（過去五年平均0.55倍）、股息率4.8厘（過去五年平均2.7厘）的基本條件，足以反映其超值程度。
瑞銀給予目標價6.6元

中交建今年首季營收增13.3%，營業利潤80.08億元（人民幣，下同），增16.4%，歸股東純利達50.94億元，增17.7%；後者比對中鐵增17%，有過之而無不及，但中交建年初至今股價反大幅落後，可見市場仍未關注到股價未反映其實際進度，留下追落後伏線。

以量化推算，中交建今年盈利預測達204億元或更高水平，增幅11%以上，現價預測市盈率僅3.7倍，只要追上過去五年平均水平，股價可見6.71元（港元，下同），升幅49%，回報吸引，而且目標價並非高不可攀。瑞銀最新分析報告，給予中交建「買入」評級，目標價6.6元。再以另一角度評估，以中鐵今年以來同期升幅推算，中交建可先升破年初高位5.17元，再挑戰5.68元，升幅26%。
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