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  • 2022年10月6日 星期四

雷雨 - 晶門盈喜大翻身可期|股海風雲

恒指上周曾攻破50天線,惜無法阻止10天線跌穿50天線,較安心是全周仍取得輕微升幅,沽壓比預期為小,由熊轉牛形態漸趨明顯。

上周跑贏大市板塊,仍以儲能概念股及半導體股較突出。在大型科網股受制客觀條件下,反有利其他板塊乘勢而起。順藤摸瓜,借供應鏈緊張狀態得以舒緩、市場需求轉強等有利因素,半導體股可進一步向好。龍頭中芯國際(981)上周反彈逾6%,技術走勢改善,重站10天線之上,一旦突破20、50及100天線滙聚區,漲勢持續有望挑戰6月上次高位19.18元。

龍頭處境有利,落後半導體股可望受惠,趁勢收窄差距。晶門半導體(2878)現價0.53元,市值13.2億元,相對剛「染藍」的中芯市值1335億元,是百分百的龍尾股,今年以來已累跌30%,與中芯同期跌9%比較,大幅落後。計及晶門由去年6月高位1.45元,大跌69%至0.455元,黃金比例反彈區介乎0.84至1.07元,上望幅度55%至98%,其回報與風險比例,符合博反彈基本條件。

是否值得博反彈,當然還要看業績、前景及估值等因素。晶門最關鍵點是剛發表盈喜,有望扭轉市場一貫看法,走離谷底,重返升途。晶門本月13日發表盈喜,預期今年上半年盈利不少於2000萬美元,較去年同期賺1071萬美元,大增86.9%。盈喜發表前收0.51元,翌日一度大漲18%至0.6元,因短期超買而回順至0.53元,肯定仍未反映目前處境及對全年盈利的期望。
預測PE4.3倍估值吸引

晶門去年盈利2378萬美元,每股盈利1美仙,現價市盈率6.8倍,較中芯9.9倍,折讓31%,較另一同業華虹半導體(1347)16.7倍,折讓大至59%。以去年下半年賺1307萬美元,以及今年中期料賺2000萬美元推算,過去12個月盈利達3307萬美元,當前預測市盈率僅5.2倍。

再從估值角度看,只要晶門今年下半年所賺保持中期盈喜水平,全年預測盈利逾4000萬美元,同比大增68%,預測市盈率僅4.3倍,相對中芯及華虹預測市盈率10.6倍及13.4倍,折讓擴大至59%及68%。作為龍尾股,取兩大龍頭平均12倍再打個七折,也值8.4倍,合理價1.05元,與技術反彈目標價相若,結論是盈利與股價同步大翻身可期。
雷雨

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