缸邊財話——中國經濟漸回正軌

        國家統計局上周發佈7月全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據,其中CPI按年上漲2.7%,漲幅按月擴大0.2個百分點,按月則由上月下降0.1%,轉為上漲0.6%;7月PPI按年降2.4%,降幅按月收窄0.6個百分點,按月則上漲0.4%。從數字表現分析,CPI表現一如市場預期,並未帶來任何驚喜。但值得注意的是,中國7月PPI按年降幅收窄,顯示經濟活動接近回復至新冠疫情前水平,隨著經濟重啟,消費者對中國商品需求正在復甦。

商品需求正復甦

  從PPI表現來看,大宗商品價格反彈,是其中一個關鍵因素,它為工廠復甦提供支持,受國際原油價格持續反彈影響,石油和天然氣開採業價格上漲12%;煤炭開採和汽車製造業價格7月均由降轉升,未來幾個月內地財政刺激將進一步加強,應會繼續支撐基礎設施開支,推動經濟活動和工業生產者出廠價格進一步復甦。

  內地需求強勁,也抬高內地通脹水平,所以7月CPI按年漲2.7%,6月漲幅為2.5%,但扣除食品和能源價格的核心CPI漲幅,則從0.9%,降至10年來的最低水平0.5%。核心CPI漲幅收窄,主要是旅遊產品價格波動導致。由於通常7月旅遊產品價格,會因碰上假期而上漲,但上月價格按月卻下降1.5%。這種收窄反映消費服務行業更大範圍疲軟,受新冠疫情影響,該行業只能逐步復甦。

  從CPI按月方面表現分析,CPI由上月下降0.1%,轉為上漲0.6%,其中食品價格上漲2.8%,漲幅按月擴大2.6個百分點,影響CPI上漲約0.62個百分點。隨著餐飲服務等逐步恢復,豬肉消費需求持續增加,但多地洪澇災害,對生豬調運產生一定影響,供給仍然偏緊,豬肉價格上漲10.3%,漲幅按月擴大6.7個百分點。

  受不利天氣影響,鮮菜價格上漲6.3%,漲幅擴大3.5個百分點;由於蛋雞存欄減少,夏季產蛋率有所下降,雞蛋價格在連續9個月下降後轉漲,上漲4%;新鮮水果大量上市,價格繼續下降4.4%,降幅按月收窄3.2個百分點。非食品價格由上月下降0.1%轉為持平,非食品中受國際原油價格波動影響,汽油和柴油價格分別上漲2.5%和2.7%;暑期出遊增多,機票和賓館住宿價格分別上漲2.9%和1.7%;另外由於夏天服裝折扣力度加大,服裝價格下降0.5%。

黃惠德

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