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  • 2022年5月27日 星期五

缸邊財話——美聯儲步入加息期

        美國聯儲局公開市場委員會上周三結束貨幣政策會議後宣佈,將加快縮減債券購買規模,以控制通貨膨脹,並正式刪除通脹只屬暫時性的說法,反映出在鮑威爾正式獲委連任聯儲局主席後,態度已有所改變,把壓抑通脹再度列為聯儲局的首要工作重心,但受到需求強勁、供應瓶頸持續等多方面因素影響,美國通脹壓力不大可能很快緩解,為此美國明年可能加息三次以遏止通脹烈燄。
明年或加息三次 緩解通脹
  美聯儲在議息會議後宣佈,考慮到通貨膨脹的發展和勞動力市場的改善,決定將於明年1月開始擴大資產購買縮減規模,從150億美元擴大一倍至300億美元,每月分別減少購買200億美元美國國債和100億美元機構抵押貸款支持證券,如果美國經濟前景發生變化,美聯儲也將做好調整資產購買速度的準備,而隨著新冠疫苗接種進展和強有力的政策支持,美國經濟活動和就業指標繼續增強,受疫情影響最嚴重的行業近來有所改善,就業機會穩步增加,失業率大幅下降,與疫情和經濟重新開放相關的供需失衡繼續導致通脹水平上,但經濟發展仍將取決於疫情發展,預計疫苗接種方面的進展和供應限制的緩解,將支持經濟活動和就業的持續增長。
  聲明指出,受新冠疫情影響美國經濟前景面臨的風險仍在,這其中包括新型變異病毒株帶來的風險,美聯儲尋求實現充份就業和2%較長期通脹率的目標,在實現這些目標之前,決定維持聯邦基金利率目標區間在0至0.25%之間不變。美聯儲主席鮑威爾當天表示,隨著通脹壓力上升和勞動力市場迅速增強,美國經濟不再需要更多政策支持,盡快完成資產購買計劃將有助於美聯儲在面對經濟變化時調整貨幣政策,因此美聯儲決定從明年1月中旬起擴大資產購買縮減規模,按照這一速度,美聯儲將在明年3月中旬結束資產購買舉措。
  去年3月,美聯儲宣佈「無上限」量化寬鬆政策,以每月至少800億美元的速度增持美國國債,並以每月不低於400億美元的速度購買機構抵押貸款支持證券。隨著美國經濟持續好轉,加之通脹率居高不下,美聯儲今年11月決定逐月縮減150億美元資產購買規模。與此同時,加息路徑點陣圖顯示,18名美聯儲聯邦公開市場委員會委員全部預測2022年將開始加息,其中10人預測2022年年末之前將至少加息三次,美聯儲當日發佈的預測信息顯示,美聯儲官員認為2022年、2023年和2024年加息次數分別為三次、三次和兩次。按照保守估計,美聯儲將在明年3月份開始加息,此後將連續七個季度每季度將聯邦基金利率上調25個基點,這將是歷史上最為緩慢的加息周期之一,並且最終只會把聯邦基金利率上調至中性區間。
黃惠德

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