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  • 2022年10月5日 星期三

黃惠德 - 美聯儲立場搖擺不定|缸邊財話

美國聯儲局上周三一如市場所料,為了壓抑高踞不下的通脹烈燄,連續第二次將基準利率大幅上調75個基點,把影響許多消費者和企業貸款的聯邦基準利率提高到2.25%至2.5%的區間。在貨幣政策會議結束後舉行的記者會上,美聯儲主席鮑威爾卻就接下來可能採取的措施,發出了矛盾的訊號。

鮑威爾強調美聯儲仍致力於戰勝長期居高不下的通脹,同時也透露有可能很快會縮小加息幅度,這番言論不止令市場感到混淆不清,更反映出美聯儲在高通脹和衰退間的猶豫不決。
市場憂引發衰退後果嚴重

鮑威爾關於可能放緩加息的暗示,一度促使股市大幅反彈,標準普爾500指數飆升2.6%;與此同時,鮑威爾在記者會上謹慎地沒有排除美聯儲決策者於9月召開下次會議時,再次加息75個基點的可能性,他說做出何種利率決定將取決於從現在起到那時發佈的許多經濟報告會得出甚麼結論。鮑威爾說:「我認為,美國目前沒有陷入衰退。」他暗示美聯儲的加息舉措只是放緩了經濟增長,但在緩解通脹壓力方面可能已取得一些成功。

在美聯儲做出加息決定之前,美國的通脹率飆升至9.1%,創下41年來的最高水平,該決定反映出美聯儲為減緩全美國的物價上漲速度所付出的巨大努力,通過提高借貸利率,美聯儲提高了抵押貸款、汽車貸款或商業貸款的成本,消費者和企業可能會減少貸款和開支,從而給經濟降溫達到減緩通脹的效果。

通脹飆升和對衰退的擔憂削弱了消費者信心,並引發了公眾對經濟的焦慮。隨著11月美國中期選舉的逼近,美國人的不滿情緒導致拜登總統的公眾支持率下降,並增大了民主黨人失去參眾兩院控制權的可能性。

面對高昂的物價,消費者正表現出減少支出的跡象,企業調查亦顯示銷售正在明顯放緩,美聯儲希望其加息決定,能使經濟增長放緩到正好能抑制通脹,卻不會引發衰退的程度。不過,許多分析人士卻沒有這樣樂觀,認為衰退風險可能會帶來糟糕的結果。

鮑威爾在新聞發佈會上說,隨著經濟增長放緩,對工人的需求亦小幅放緩,且工資增長幅度可能觸頂,經濟狀況正以一種有助於降低通脹的方式演變,他說:「我們是否正看到我們認為自己需要的經濟活動放緩現象?一些證據表明,答案是肯定的。」

鮑威爾亦認同,美聯儲官員上月給出的預測結果,即美聯儲的基準利率到今年底將達到3.25%至3.5%的區間,2023年將再提高約50個基點。如果這一預測成立的話,這將意味着美聯儲加息步伐放緩。
黃惠德

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