任睇No.1
  • 17º
  • 83%
  • 2023年2月4日 星期六

黃惠德 - 高通脹恐成美經濟常態|缸邊財話

美國勞工部上周公佈的數據顯示,9月消費者物價指數(CPI)按年增8.2%,高於市場預期的8.1%;尤其剔除波動較大的食品與能源後,核心CPI年增幅達到6.6%,高於8月份的6.3%,衝上1982年8月以來的最高位。隨著物價上漲趨勢可能已變得根深柢固,市場擔心高通脹恐成美國經濟常態而難以被消除。

為遏止通脹,美國聯儲局今年已5度調高利率,且接連3次加息0.75厘,預計11月份、12月份仍將繼續加息,但全美依舊存在巨大的通脹壓力,更令人擔憂的是美聯儲持續高強度加息,已對美國經濟帶來巨大傷害。
高強度加息續損美經濟

經濟學家們仍預測未來幾個月通脹與經濟將放緩;然而,美國目前的全年整體通脹率超過5%,遠高於美聯儲當初所設2%的年度目標。隨着物價飛漲現象持續,美聯儲官員們擔心消費者和企業會逐漸開始對通脹習以為常,若真的出現這種情況,僱員們將開始要求更多的加薪以應對生活成本的增長,僱主則可能定期大幅調漲商品及服務的價格,形成惡性循環,使通脹成為美國經濟常態而更難消除。

雖然這種現象尚未反映在相關調查報告之中,但經濟學家表示,現在通脹數據本身已帶有「物價上漲可能變得根深柢固」的跡象。

事實上,美聯儲調高利率已使當地樓市放緩,由於加息會讓大宗採購及業務拓展等所需的借貸成本更高,加息的影響還會滲透到經濟的其他層面,供應鏈紊亂導致全美部份商品至今仍短缺;與此同時,美國國內缺工也導致用工成本上漲,許多企業不得不將成本轉嫁給消費者以擴大利潤。

在這惡性循環下,美國的通脹率會一直維持高位而且會持續下去,更令人擔心的是9月份美國能源價格按年飆升了近20%,食品價格也按年大漲了11.2%,這兩項家庭重要開支已對美國一般家庭形成沉重負擔,況且除能源和食品外,其他領域的價格波動也很大,而通脹還在繼續向上。

美聯儲較早前發佈的9月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示,美聯儲很可能在11月和12月的會議上分別加息75個基點和50個基點,將聯邦基金利率的目標範圍提高至3%至3.25%之間,並預計將繼續適當提高基金利率,並將繼續減少其持有的國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券,這導致市場很快得出結論,美聯儲還會在11月份的貨幣政策會議上大幅加息。

美國10年期國債收益率一度超過了4%關口,投資者預計美國聯儲局在11月還會加息75個基點,12月份則可能高於美聯儲的預期,加息幅度會同樣是75個基點,12月後加息的步伐才有可能放緩,2023年上半年聯邦基金利率將達到峰值。
黃惠德

hd