黃惠德 - 人行降準已屬預期|缸邊財話

人民銀行上周五宣佈,為保持流動性合理充裕,促進綜合融資成本穩中有降,落實穩經濟一籃子政策措施,鞏固經濟回穩向上基礎,決定於12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構),本次下調後金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%,向市場釋放5000億長期性流動資金。

今次降準可說早在預期之內,因日前召開的國務院常務會議(以下簡稱「國常會」)提出,「引導銀行對普惠小微存量貸款適度讓利,繼續做好交通物流金融服務,加大對民營企業發債的支持力度,適時適度運用降準等貨幣政策工具,保持流動性合理充裕」,從以往經驗來看,國常會「預告」降準後,一般會在短期內落地。

此次國常會提及降準,釋放了宏觀政策向穩增長方向加力的信號,有助於提振市場信心,對沖疫情對經濟運行的擾動,助力今年底明年初穩增長保就業,當前內地物價穩定,加之監管層匯市調控工具豐富,人民幣有能力保持較強韌性,這意味內地貨幣政策有條件「以我為主」,這正是人行宣佈降準的底氣所在。此外,在近期債市波動加大的情況下,人行此時在國常會的指導下降準也有利於穩定債券市場預期。
黃惠德
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