受到本港11月份採購經理指數跌至2003年「沙士」以來最差表現的打擊，加上中美貿易協議或要一段時間方能達成，港股周三一度失守兩萬六大關。
恒生指數低開320點報26071，隨後最低見25995，跌396點；全日收報26062，跌328點；國企指數收報10254，跌101點；交投持續低迷，成交金額718億元。
受到內地經濟放緩的影響，部份與經濟直接相關程度較大的股份今年亦見備受壓力，以煤炭股為例，行業龍頭中國神華(1088)現價仍貼近今年低位，隨着進入燃煤旺季，加上來年情況有望改善，神華可以趁低收集。
於截至9月底止首三季度，神華錄得收入1778.49億元(人民幣，下同)，按年下降8.4%；純利倒退2.6%至362.5億元，每股盈利1.823元。
期內，商品煤產量2.14億噸，完成年度計劃的73.8%。自產煤單位生產成本增長12.4%，高出年度目標不超過5%的增幅。鑒於第四季度受季節、安全環保檢查等因素影響，預計全年自產煤單位生產成本同比增長約13%。
花旗日前發表報告稱，煤炭股估值自2017年隨着煤價回落而被下調，5500Kcal/kg長期動力煤合同價格目前已接近每噸535元，處於發改委之合適價格範圍(每噸500至570元)；相信內地政府現時會協助穩定煤價，而行業下行周期的因素經已於股價上反映。
花旗估計，中資煤炭股未來的盈利透明度良好，而隨着煤價趨穩，相關現金流亦會回穩，加上行業會將迎來國企改革，會聚焦於派息及股權激勵，相信將可成為該行業股份明年的催化劑。
該行以神華為其行業首選，維持其「買入」評級，惟目標價則由21.7元輕微下調至21.4元，相當於明年度的預測市盈率9.5倍；又對其2020年及2021年度純利預測分別下調8.3%及11.7%，以反映較低的自產煤平均售價等因素，不過，相信其未來可受惠於國企改革。
神華昨收15.12元，跌0.78%。自今年3月底開始，其大部份時間於15元至17元作區間上落，於8月初時一度低見14.66元，創逾兩年新低，現價僅較低位回升3.14%，再大跌空間有限。
於15元吸納，中線目標看回21元，潛在升幅亦有40%。
聞風至
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