鮮股落鑊——創科高位整固可跟

  市場觀望氣氛濃厚,港股反覆偏軟,成交則創逾兩個月新低。恒指低開116點,報26378點,全日維持周一窄幅上落走勢,高低波幅僅172點;最終收報26436點,跌58點。國指則跌12點,報10395點;成交金額跌至617億元,為9月27日以來新低。

  與內地經濟相關緊密股份今年受壓程度明顯,相對之下,業務屬環球性股份卻不乏有好表現,創科實業(669)上半年仍維持穩健增長,派息增幅不俗,現價亦貼近高位水平,整固過後有力再爆,可以跟進。

  截至今年六月底止上半年度,創科營業額37.28億美元,按年升8.7%;若以當地貨幣計算,營業額按年升10.7%。純利2.85億美元,按年升11.9%;每股盈利15.61美仙。派中期息45港仙(5.79美仙),較去年同期派38港仙(4.89美仙),增加18.4%。

增長穩健派息不俗

  集團毛利率按年擴0.5個百分點,至37.6%,已是連續第11個上半年度錄得增長。主要受惠推出嶄新產品、調整產品組合、擴展產品類別、提升營運效益及有效供應鏈管理,連同為減緩關稅影響,而採取非常有效行動計劃。

  花旗日前發表報告指出,創科自第二季起受中美貿易戰關稅影響,故將產能計劃更改至越南、美國和墨西哥,目標於明年擺脫關稅影響。預計未來美國、歐洲(佔5%至10%)、越南(佔20%以上)、墨西哥(佔5%)工廠、以及於東盟的外判地板護理分部,將負責供應佔總銷售60至65%的美國市場。

  該行將創科2019至20年度每股盈利下調1%,以反映地板工具收入增長時間遜於預期,惟2021年度盈利預測則上調1%,以反映於越南工廠效益下的毛利提升潛力,目標價由63元上調至70元,評級為「買入」。

  野村早前曾發表報告,估計創科於2018年佔全球無繩電動工具市場市佔率逾50%,並有望持續穩步增長。充電式工具現佔全球市場不足50%,故相信創科業務仍有增長空間,維持「買入」評級,目標價由57.05元調升至75元。

  創科早前高見63.7元,近期持續於60元水平整固,昨日則跌0.9%,報60元,不排除於整固過後,可再向上展開升浪。可於58元吸納,中線目標看70元,潛在升幅逾20%。

聞風至


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