鮮股落鑊——特步高息回報吸引

  港股繼續跟隨外圍大上大落,美聯儲局宣佈推出無限量寬,雖然美股杜指及標普周一仍然受壓,惟亞太股市卻強勁反彈。恒指高開801點,報22497點,隨後大部份時間於22500點上落,最多升1056點,高見22753點;全日收報22663點,大漲967點;國指急升432點,報9184點,大市成交金額1378億元。

  於各國大力出手救市後,不排除大市短期可持續反彈,惟相對於追入風高浪急的強勢股,低殘高息股相對吸引,此類股份近日亦繼續被人發掘。其中去年增長平穩的特步國際(1368),昨日大彈7.83%後,現價息率仍逾8厘,值得跟進。

  去年12月底止年度,特步營業額81.83億元人民幣,按年升28.2%;純利7.28億元人民幣,按年升10.8%;每股盈利30.72分人民幣。末期息派7.5港仙,前年度同期則派9.5港仙,不過計及中期息12.5港仙,則全年股息維持20港仙不變。

  期內特步整體毛利率為43.4%,按年下跌0.9個百分點,主要由於產品組合變動、新品牌利潤貢獻及電子商務渠道銷售增長所致。於去年12月底,特步於內地及海外共擁有6379間店舖,當中約60%店舖由獨家總代理商直營。

摩通中長線看好

  摩根大通日前發表研究報告指出,很高興從特步發佈業績後的投資者會議上,得知其員工信託自去年三月起,開始買入公司股份,以顯示其對長期業務信心。

  摩通表示,投資者關注到疫情對於特步零售影響、新品牌海外覆蓋、以及發展目標等方面。該行將特步2020至2022年盈利預測分別下調7%至9%,以反映來自應收帳款減值、支持分銷商租金支付及推廣活動開支。

  該行還表示,並無企業能於疫情爆發中置身事外,惟仍對特步中長期前景充滿信心,主要是基於市況下行時行業出現整合、公司於三年轉型中具有改進設計及執行能力;以及新的國際品牌具協同效應。將其目標價由5.3元調低至4.8元,評級維持為「增持」。

  特步上周曾低見2.04元,較52周高位6.52元跌達68.7%。其後穩步回升,昨日收2.34元,股息率為8.55厘。可於2.3元吸納,目標先看3元以上,計及股息回報可近40%。

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