鮮股落鑊——行業改善金隅價殘

  本港周日確診個案創新高,政府隨即加強抗疫措施,導致投資者更趨審慎。恒指低開70點,報25019點,早段跌幅更曾擴至323點,低見24766點。惟A股強勢,帶動港股由跌轉升,恒指一度倒升133點,見25222點;全日收報25057點,跌31點;國企指數明顯口跑贏大市,升91點,報10295點;成交金額1356.2億元。

  受惠A股強勢,中資股表現明顯較佳。除了日前提及的內需股外,建材股亦見明顯起動。據內地官方媒體報道,國家主席習近平強調把重大工程建設、重要基礎設施補短板、城市內澇治理、加強防災備災體系和能力建設等納入「十四五」規劃中統籌考慮。

  受到消息刺激,水泥、基建、鐵路等板塊均見逆市走高,建材股中建材(3323)急飆13.92%;西部水泥(2233)亦抽升10.26%;金隅集團(2009)大漲8.7%;山水水泥(691)勁彈8.37%;海螺水泥(914)走高7.85%;華潤水泥(1313)揚6.78%,盤中及收市均創新高。

下半年基建需求看升

  除政策以外,大行唱好亦有利水泥股起動。美銀證券發表報告指出,早前與內地「數字水泥」及卓創等進行會議,行業專家預料近期由於雨災關係,將導致行業需求放緩。不過,隨著內地大型基建推動,基建需求佔水泥需求比重將升至50%,足以抵銷農村地區疲弱需求。

  美銀估計,隨著水泥行業需求回升,預測今年銷量按年跌幅將收窄至僅2到3%;專家又估計,水泥價格於華東及華南地區再下跌空間有限,並預料會於8月下旬復甦。

  金隅早前發盈警,預計6月底止六個月純利,將介乎12至16.5億人民幣,按年下降46%至61%,主要受新冠肺炎疫情影響,房地產結轉項目中,保障房佔比較多,而且商品房結轉項目毛利率較低,導致期內房地產板塊營業收入及毛利水平降幅較大;水泥企業下游客戶復產較晚,加上售價降低,水泥業務收入和利潤水平降低;以及響應政府減免部份中小微企業租金,導致投資物業收入和利潤減少。

  隨著第二季內地疫情開始受控,加上行業需求改善,預料金隅下半年業績或有驚喜。金隅昨日以大陽燭爆上,收報1.75元,惟現價仍處相當低殘水平。可於1.7元吸納,中線目標看回2.4元,潛在升幅逾41%。

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