鮮股落鑊——聯通防守力強趁低吸

        於「十一」長假期間前夕,港股上周三造好,恒指收報23459點,升183點;國指收報9397點,漲115點;成交金額回升至983億元。美股於港股休市期間表現反覆,加上內地股市稍後才告重開,估計大市短期仍以波動為主。

  於現市況下,入市策略仍以保守為上。中國聯通(762)由高位回落不少,惟內地電訊股盈利表現穩定,相對其他波動性股份,具有一定防守力,可以趁低收集。

  於6月底止上半年度,聯通錄得息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)按年跌0.1%,至494.5億元人民幣;中期純利75.69億元人民幣,按年升10.1%;每股盈利0.25元人民幣,不派息,表現符合市場預期。

  期內聯通錄得營業額1503.97億元人民幣,按年升3.8%,其中服務收入為1383.3億元人民幣,按年增長4%。流動服務收入按年下降2.8%,惟降幅較2019年全年顯著收窄;流動出帳用戶總數達到3.1億戶;流動用戶每月每戶平均收入(ARPU)按年提升0.2%;手機上網總流量增長23%,手機用戶月戶均數據流量達約9.4GB。

中線看七元博升四成

  8月份聯通流動出帳用戶為3.09億戶,按月減少88.6萬戶,較上月增2.6萬戶為差;今年首八個月累計淨減少980.7萬戶。其中4G用戶為2.64億戶,按月增158.1萬戶,較上月增165.9萬戶為慢,今年首八個月累計淨增加1021.5萬戶。

  野村日前發表報告指出,美國對華為制裁自9月15日開始升級,意味近期5G供應鏈需求進一步減弱。內地三大電訊商表示,今年的5G部署計劃會於第三季尾大致完成,為第四季增加更多收發機站(BTS)保留空間。

  野村認為,市場對5G周期中有關資本開支上升憂慮,已大致反映於股價之上,市場目前更為關注基本面改善,以及潛在5G應用。自中國爆發疫情後,三大電訊商於第二季以來一直處於復甦狀態。該行又稱,由於聯通對資本開支負擔減輕最為敏銳,以及具有更高盈利增長潛力,將其投資評級由原先的「中性」調升至「買入」。

  聯通於8月中一度爆升,最高見6.7元,其後反覆回落,上周三平收5.05元。可於5元水平吸納,中線可以年初高位為目標,看回7元以上,潛在升幅亦有40%。

聞風至

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