鮮股落鑊——舊經濟股玖紙伺機吸

        港股於上周四平安夜長假期前夕僅得半日市,恒指反覆上落,最終收報26386點,升43點,全周三日半市累跌112點或0.42%,連跌四周;國指則跌51點,報10430點;恒生科技指數更在阿里巴巴(9988)急挫8.13%拖累下,大跌283點,跌幅達3.36%;半日成交金額980億元。

  受中美關係緊張因素影響,科技股走勢明顯波動,相對之下,不少傳統經濟股份中的龍頭表現較為穩定,如玖龍紙業(2689)經過早前一輪調整後,近日重拾升勢,日前再獲大行唱好,有力突破伺機吸納。

  截至今年6月底止年度,玖紙錄得營業額513.41億元人民幣,按年跌6%;惟純利則升7.5%,至41.68億元人民幣;每股盈利0.89元人民幣。派發末期息22分人民幣,上年同期則派18分人民幣。

  期內玖紙銷售收入之主要來源,仍為其包裝紙業務(包括卡紙、高強瓦楞芯紙及塗布灰底白板紙),佔比達86.7%,其餘約13.3%銷售收入則來自其文化用紙、高價特種紙及漿產品。整體毛利率由前年度的15.6%,上升2個百分點至17.6%。淨貸款對總權益比率減少至約50.5%。

中線持有目標價13元

  於10月底玖紙公佈,自10月26日起,地牛、地再、江再價格上調50元人民幣/噸,白板紙價格上調100元人民幣/噸。這是其繼10月19日以來的第二次加價,間隔時間僅為一周,累計漲幅已達150至200元人民幣/噸。

  中金日前發表報告指出,玖紙太倉工廠早前發佈明年春節停機計劃,影響產能約8.4萬噸,明顯多於去年同期的3.7萬噸;前期東莞玖龍停產影響產能,也明顯較去年及今年為多。同時玖紙廣西北海795萬噸林漿紙項目正式簽約,擬於年內開工建設。

  中金又稱,於行業供需面改善背景下,認為廢紙漲價有望帶動明年箱瓦紙價上揚、盈利改善,而龍頭紙品企業的彈性或超出預期空間,玖紙亦有望量價齊升。該行維持玖紙的「中性」評級,目標價為12.36元。早前大和則將玖紙目標價由12元上調至13元,維持「買入」評級。

  玖紙早前一度升見11.649元,其後反覆回落,低見9.389元,於100天線尋得支持重新向上,上周再度企於11元關上。候其回至10.5元水平吸納,中線持有,目標上望13元。

聞風至

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