鮮股落鑊——華潤萬象候低吸納

  外圍科技股勁彈,納指周二大漲4.28%,刺激港股昨日反彈。大市高開482點,報29255點,惟已是全日高位所在,隨後反覆回落,午後低見28710點,倒跌63點,尾市再回升,收報28907點,升134點,高低波幅545點,成交金額回落至不足二千億元,僅1904.8億元。

  內房股2月銷情普遍錄得理想升幅,有望為物管股增長前景帶來支持,其中半新股華潤萬象生活(1209)早前發「盈喜」,亦接連獲得券商看好,可趁近期回落低吸。

  華潤萬象早前發盈喜,預期截至去年12月底止年度純利,按年升120%至130%,主因集團向購物中心提供商業運營服務產生盈利,自去年開始自有關服務確認相關收入;以及集團自去年下半年開始向寫字樓提供商業運營服務。

  美銀證券早前發表報告指出,華潤萬象的獨特輕資產模式,可受惠內地高端消費領域的發展趨勢,得以實現強勁增長。美銀解釋稱,華潤萬象母企華潤集團未來將陸續開設更多購物中心,現有商場租金上升,於強大品牌效應下,可管理更多第三方購物中心,預計社區增值服務於2020至2023年間將增長達3.4倍。

目標價50元博升三成

  美銀首予華潤萬象「中性」評級,認為其估值合理,發展前景良好。該行預測,華潤萬象2020至2023財政年度的每股盈利年複合增長率將達到46%,目標價為52元。

  里昂日前亦發表報告稱,對華潤萬象持正面看法,其去年開展商場及辦公室管理服務,並受內地消費復甦期內的高級投資物業所支持。又預料華潤置地(1109)品牌有利華潤萬象。

  該行表示,華潤萬象得力於至2022年的高利潤率商業服務收入貢獻佔比,可由2019年的0%擴大至20.4%,預測其2020至2022年度的核心純利年均複合增長達56.9%;縱然估值不便宜,但預料獨特的商業服務優勢可支持其估值。首予該股「跑贏大市」評級,目標價為44元。

  華潤萬象去年12月以22.3元上市,其後一直向上,2月曾升見53.3元,較上市價高1.39倍。近日隨大市回落,周二曾跌至33.35元,由高位回落37.4%。惟於低位開出陽燭陀螺,昨日升4.7%,報38.95元。可於38元吸納,目標看回50元以上,潛在升幅逾31%。

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