鮮股落鑊——思摩爾季績優候回吸

  美股周三勁彈,港股昨日跟隨回升,惟反彈力度相當有限。恒指最多升227點,高見28848點,收報28755點,僅升133點;成交金額1545.2億元。

  受內地早前擬加強監管對電子煙監管打擊,思摩爾國際(6969)一度單日急瀉最多40%。惟其後獲大行唱好,昨日更發出「盈喜」,預告首季業績表現極度強勁,思摩爾有望重拾升勢,可以跟進。

  去年度思摩爾純利上升10.4%,至2399萬元人民幣,每股盈利44.49分人民幣,末期息派27港仙。期內收入按年升31.5%,至100億元人民幣,當中九成來自企業客戶銷售,主要受惠旗下FEELM陶瓷霧化技術的電子霧化設備產品,收入大增39.5%,至91.63億元人民幣;來自零售客戶收入下降18.7%,主要由於疫情影響分銷渠道。

  思摩爾公佈,首季溢利為11.79億元人民幣,按年激增4.03倍。期內溢利及全面收益總額增加,主要來自收入穩定增長,以及受惠集團規模效應和產品結構改善,但部份被約4830萬元人民幣的以股份為基礎付款開支所抵銷。

大行唱好股價起動

  於三月下旬,工信部擬在《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》附則中增加一條,作為第65條:「電子煙等新型煙草製品參照本條例中關於捲煙的有關規定執行。」受消息打擊,思摩爾翌日股價於盤中曾跌達39.3%,一度低見40元,創去年10月以來新低。其後跌幅收窄,並維持於50元水平橫行。

  滙豐環球研究本周初發表報告稱,思摩爾為全球最大電子煙霧化晶片供應商,市場份額達到19%,相信電子煙銷售於2021年至2024年期間將會取得高速增長,年複合增長率達31%,思摩爾勢可受惠。中國政府早前公佈對電子煙進行規管,思摩爾股價累挫達27%,但由於其大部份業務均來自海外,相信相關政策對其影響有限。

  滙豐預料,思摩爾於2020年度至2023年度收入複合增長率可達36%,盈利複合增長率同為36%,毛利率亦將由53%上升至55%。首予其「買入」評級,目標價為65元。

  於大行唱好下,思摩爾股價本周起動,昨日再抽升6.31%,報56.4元,已升穿上月的下跌裂口底部,一旦悉數補回裂口,相信不難重返70元以上,可候回吐收集。

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