鮮股落鑊——郵儲行息率吸引趁低吸

        內銀股首季業績普遍錄得不俗表現,惟多隻內銀股於上周五急回。其中郵儲銀行(1658)更挫達4.16%,跌至三個月半新低。惟其實力穩健,現價息率亦見吸引,可以趁低收集。

  截至三月底止首季,郵儲銀行實現營業收入773.3億元人民幣,按年增加7.2%;純利增長5.5%,至212.01億元人民幣,每股收益24分人民幣。

  季內郵儲銀行錄得利息淨收入660.14億元人民幣,增加5.8%;淨利息收益率2.4%,淨利差2.34%,按季分別上升2個基點。手續費及佣金淨收入65.1億元人民幣,增加51.6%。

首季業績回復增長

  摩根士丹利發表報告指出,內銀首季季績稍高於市場預期,但亦為近年純利增長及核心營運表現分歧最大的一季。據其稱,季績優於預期,主要受信貸質素改善,以及手續費收入健康增長支持,該行追蹤的內銀首季盈利平均增長5.7%,較中銀保監公佈的行業平均1.5%為高。大摩又指出,受惠低基數影響,相信國有銀行未來數季盈利增長仍會進一步加快。

  瑞信亦發表報告稱,郵儲行首季純利增長5.5%,較該行及市場預期的7%至8%為低,撥備前盈利則按年增長7.2%,增長良好,並且是自去年全年倒退0.5%回復過來。淨利息收益率按季增加2點子至2.4%,手續費收入錄得52%強勁按年增幅,主要是受經紀收入按年大增1.28倍推動。瑞信認為,郵儲行基本因素仍然強勁,維持「跑贏大市」評級,目標價則由7元下調至6.6元。

  郵儲行上周五收報5.06元,現價息率約4.9厘,宜候其回至4.8元吸納,息率更逾5.2厘,吸引力十足。中長線目標看回6.5元,計及股息潛在回報可達40%。

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