鮮股落鑊——持續缺晶片中電華大開車

  美股周五急插後,周一迅即勁彈,杜指大升586點,與標普雙雙收復下跌裂口。奈何港股未能跟隨,恒生指數昨跌179點報28309,成交金額1413.8億元。

  「缺芯潮」持續下,芯片大幅漲價已成定局,惟不少股份已大幅炒上。本欄曾經推介的中電華大科技(085)相對落後,昨日異動再起,一舉抽升逾13%,若然升穿上次高位0.87元,下站將向2月高位1.18元水平進發。

  上次推介中電華大時已指出,其與上海復旦(1385)均為安全與識別芯片的龍頭企業,不過相對於上海復旦,中電華大明顯大落後,昨日才剛剛大反彈一舉升至高位0.87元收市。

  反觀,上海復旦自5月中谷底反彈以來,已經累升接近1倍水平,其中一大原因,當然是集團上月公佈擬發行不超過1.23億股A股,於上海證交所科創板上市。

  但筆者要強調,中電華大亦有回A的憧憬,上次已經提及,「中電華大科技去年有三大舉動,反映公司正在部署大重組,或是回歸A股大動作。」

  分別是:1)中電華大公佈,出售中電光谷33.67%股權,套現17.8億元,所得全數用於償還短期銀行貸款;2)減債後,母企CEC許海東進場,委任為公司董事會主席;3)公司再公佈削減股份溢價,預料進帳6億元,以抵消會計帳面上的累計虧損3.89億元。

  而削減股份溢價往往是為派息或是有股本動作前奏,許海東曾經是中國電子集團財務部副主任,又曾任A股上市的同系公司長城科技財務總監,令中電華大再增添幾分回A憧憬。

  中國電子信息產業集團(CEC)是內地領軍晶片行業的重點央企,中電華大正是CEC旗下專注安全晶片的上市平台。以上海復旦作為參考,這個對手最新市值為53.51億元。中電華大即使昨日升幅跑贏上海復旦,但市值也不過17.66億元,只是其對手市值約三分一水平。

  以營業額比併,兩間公司銷售收入可謂叮噹馬頭,上海復旦去年收入16.65億元人民幣、中電華大收入13.25億元人民幣。若以市銷率比較,就見到兩者有明顯差距,上海復旦最新市銷率為2.6倍,中電華大科技市銷率只得1.1倍,若要追上2倍市銷率水平,即中電華大合理身價應上望每股1.57元水平,現價潛在升幅足有80%。

聞風至


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