鮮股落鑊——正榮具實力執平貨可取

        於國慶假期前夕,多隻內房股低位發力勁彈,其中富力地產(2777)飆17.26%、融創中國(1918)大漲12.77%。雖然中國恒大(3333)債務危機尚未解決,但個別具實力的內房股已開始逆市擴張,正榮地產(6158)於上半年買地金額倍增,控股股東亦出手增持,顯示對未來信心十足。

  據《新浪財經》報道,正榮地產上半年買地金額接近倍增,至325.8億元人民幣,去年同期為177.8億元人民幣;買地面積達356萬平方米,上年同期為300萬平方米。

  正榮副總裁兼財務總監陳偉健稱,集團在次季才加重買地,加大在一二線城市投資,部份土地更以近底價成交,預期第三、四季會加速參與主要城市的招拍掛,年底有望獲得毛利率相對較高的土地。

大股東增持顯信心

  陳偉健表示,截至6月底中期,正榮負債率低於60%,相信淨負債率今年會較行業平均稍好,大概在55%至60%。至今年底,集團的三條紅線將全部提前轉綠,他預期,「唯一超目標的是剔除預收款後資產負債率約72%,料年底可降至70%」。

  管理層大派定心丸,但還要數大股東增持最實際。於9月20日,正榮控股股東RoYue在市場上購買合共200萬股,每股平均價3.93元,涉資786萬元。增持後RoYue共計持有22.8億股,佔集團股本52.21%。

  近期內房市場已經成為龍頭併購集中地,瑞銀全球投資銀行部亞洲併購部主管盧穗誠指出,高負債內房企業的債務問題繼續發酵,料該行業陸續會出現併購,其一例子是碧桂園服務(6098)上周宣佈向富力兩名大股東、董事長李思廉及聯席董事長兼行政總裁張力以不多於100億元人民幣收購物管業務富良環球,同時李思廉及張力將向富力提供約80億元股東資金,預期未來一兩個月內完成。

  盧穗誠認為,個別內房急於售產,原因是需要還債,例如有債券即將到期,所以收購者速度一定要快,因此很多時候是由同行企業去併購。換句話說,此時有實力的內房股正是「執平貨階段」,正榮資金實力不錯,又有大股東於3.93元增持,上周四上揚2.9%,收報4.25元,收復20天線,有望重拾升軌。短線若升穿4.68元阻力,有望進一步向5.5元進發。

聞風至

hd