頭條名家本周心水——(1929)周大福基本面改善

        周大福(1929)2020年財年第四季港澳同店銷售,按年大跌65%,內地同店銷售則跌五成,內地電子商務零售值亦按年下滑26%。

  截至3月底,集團持有的未償還黃金借貸,按金額計按年增40%,集團估計黃金借貸未變現的虧損,對現金流不會構成重大影響。

  受惠金價上升及成本控制得宜,估計集團核心利潤率將擴張,預期內地市場逐步恢復,有助支持周大福維持派息,目前周大福股息率達9.8厘。

  雖然周大福去年業績料會較弱,惟估計股價跌幅已反映,料受惠黃金價格上漲及市場對金飾需求增加,周大福基本面將逐步改善。目標價6.8元,買入價6.2元,止蝕價5.9元。

筆者為證監會持牌人,本人並沒有持有上述股票。

東興證券(香港)研究部總監

陳鳳珠

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