京東（9618）上市後暫時表現一般，昨日更一度考驗招股價226元支持，為何「618」電商節銷情熾熱，卻未有為股價帶來刺激？ 京東「618」當日平台銷售金額達2692億元人民幣，按年增長加快至34%。連同阿里巴巴（9988）同日銷售6982億元人民幣，兩者平台銷售金額（GMV）高達9674億元人民幣。
不過彭博資訊引述分析員指，雖然銷售金額或反映內地消費市道回暖，但投資者或擔心電商節大量銷售金額，背後能否為電商巨頭帶來盈利。京東及阿里分別為消費者提供100億及140億元人民幣消費或優惠券補貼，或有機會對毛利率造成一定壓力。
另一方面，京東將於7月6日起納入恒生綜合指數及恒生互聯網科技業指數，但與阿里及美團（3690）一樣，第二上市的同股不同權公司暫時未能納入港股通，北水未能參與買賣，投資者對此或仍須觀望。
輪證資金流反映，投資者傾向於230元以下部署京東認購證，截至周二，京東認購證連續三日淨流入近5000萬元。如投資者欲博京東反彈，可參考價外約10%的京東購「14549」，行使價259.29元，實際槓桿約4.4倍，今年12月到期。亦可留意京東購「14546」，行使價248.48元，實際槓桿4.3倍，今年12月到期。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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