所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
匯市焦點/滙市焦點
作者:
鄭廣復

市場對聯儲局7月份會議紀錄反應冷淡,因為當中並無暗示未來是否需要加大力度減息。而且,美國經濟表現未必趨向悲觀。首先,當局指出,近月整體非農就業職位增長穩固,失業率微升至3.7%,仍接近紀錄低位,勞動力參與率亦輕微上升,但接近過去幾年平均值,而6月份平均時薪按年上升3.1%,與去年比較輕微加快。通脹方面,會議紀錄指出,以PCE(個人消費開支...

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雖然本周市場主要焦點為周五開始的Jackson Hole央行行長年會,且關注各國央行未來貨幣政策取態,大部份分析員指,希望藉此了解美國聯儲局未來減息步伐步會否加息,以及9月份會否傾向加大減幅至半厘,筆者暫時排除9月份減息半厘甚至只有0.25厘的可能。聯儲局7月份會議是以8比2通過減息決定,既然有決策官員反對減息,而美國整體經濟數據亦不支持...

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全球央行行長年會相信會向市場發出鴿派訊息,而在現時三低的情況下(低通脹、低增長及低利率),聯儲局的加息周期亦在中段出現調整,正如鮑威爾所講,7月份的減息只是Midcycle adjustment,並不表示美國已進入減息周期。不過,若連這個已加息一輪的全球最大經濟體亦暫停加息,甚至已開始減息,如此,其他仍然採取寬鬆貨幣政策的國家地區,難道會...

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近期美國即將出現經濟衰退的觀點甚囂塵上,不錯,孳息率曲線倒掛確實令投資者感到憂慮,因為這個對經濟衰退屢試不爽的先行訊號已持續了一段時間。然而,撇開經濟衰退不談,現時環球狀況及各國貨幣政策再次趨向寬鬆都造就了債息再度下跌。首先,雖然特朗普宣佈,準備向另外3000億美元中國進口貨加徵10%的關稅措施,由原訂的9月1日延遲至12月,且部份進口貨...

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雖然市場仍然關注美、中貿易談判進展,以及美國是真的在9月1日,向另外3000億美元中國貨品加徵關稅?但英國硬脫歐風險日漸增加;紐西蘭儲備銀行(RBNZ)上周更大幅減息半厘;美國長、短債孳息率倒掛範圍擴大,美元兌人民幣又升破7算,美股以至其他股票市場急挫,相信都令投資者擔心全球再次陷入經濟衰退。近期所見,避險資產如債券、黃金、瑞郎均持續走強...

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上周令到金融市場為之驚訝的消息,相信是紐西蘭儲備銀行(RBNZ)議息會後宣佈大幅減息半厘,將指標利率降至1厘的歷史新低,減幅亦較市場預期大。紐儲銀指失業率短期內將輕微上升,而目前1.7%通脹率僅略高於目標範圍中值,反映大幅減息是為了支持就業市場、暫時犧牲通脹。紐備銀上周大幅減息半厘後,投資者關注央行未來會否進一步減息。首先要知道的是,RB...

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金融市場是不會考慮這點,只會針對風險事件作出反應,資金快速流向美元、日圓、瑞郎、黃金及美債避險,導致美元兌日圓從109水平急挫,上周四單日已跌超過200點子,翌日更失守107,低見106.50,最終收低於106.60。美、中貿易談判及英國脫歐在兩、三個月內都會成為市場焦點,但特朗普及約翰遜仍然屬於先禮後兵,不會完全拒絕談判,故美國會否在9...

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市場對聯儲局議息結果的反應,是對自作聰明的炒家的懲罰。6月份議息後,不少市場分析認定聯儲局將於7月份減息半厘,甚或年內最多減息四次,完全漠視美國經濟數據並非一面倒差勁,即使6月份非農業職位增長遠多過市場預期,利率期貨仍然反映部份炒家預期聯儲局在今次會議有機會減息半厘。此外,不少市場人士太過相信,聯儲局將會在特朗普的壓力下跪低—大幅減息半厘...

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英國新首相約翰遜的強硬脫歐立場,導致英鎊匯價在上周五急跌,兌美元跌穿1.24收市後,踏入本周跌勢持續,昨天在亞洲市早段快速跌穿1.22,至1.2170水平後稍為回穩,但在歐洲開市前再度急跌,低見1.2118後反彈至接近1.2160,其後在1.2150以上徘徊。英鎊急跌,除與英國硬脫歐風險上升之外,蘇格蘭擬就英國脫歐而再次發動脫英公投。蘇格...

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上周五美國商務部公佈第二季GDP初值,年率化之季度增長率為2.1%,雖然較首季的3.1%大幅放緩,但較市場預期的1.8%甚至亞特蘭大聯邦儲備銀行在7月25日預測的1.3%為佳,然而,這是否表示美國經濟不受美、中貿易戰影響,增長動力未有減弱呢?美國第二季GDP初值增長率仍然維持有2%以上增長,全靠個人消費開支,這方面為GDP帶來2.85個百...

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約翰遜一如預期繼任英國首相,雖然他表明不論如何都會帶領英國在10月31日脫離歐盟,但前提是先與歐盟商討,看看能否達成新協議,故目前要看歐盟態度。然而,面對強硬脫歐派的新英國首相,歐盟定必不會馬上妥協,故約翰遜上任之初,英國與歐盟企硬的可能性較高,以維護體面。 約翰遜揚言,即使未能與歐盟達成新的脫歐協議,亦會在10月底脫歐。然而,現時絕...

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