匯市焦點——澳元受制0.715短期悲觀

  昨天澳洲儲備銀行(RBA)議息後,決定維持指標利率及3年期國債孳息率在0.25厘,RBA在會後聲明中指出,雖然全球經濟已渡過了最惡劣情況,但前景仍高度不確定,預期經濟復甦緩慢及要觀乎COVID-19疫症控制情況,而即使近月中國工業活動強勁復甦,但國際貿易仍然疲弱。

  此外,RBA指出,澳洲金融系統流動性處於高水平及借貸利率處於歷史低位,存款機構對3年期的定期貸款措施(Term Funding Facility, TFF)需求殷切,至今相關金額已接近290億美元,預計在未來數月會有進一步需求。TFF有兩大目的,一是藉著降低存款機構的借貸成本,去降低借款人利率,從而加強低息對經濟的有利作用;第二是鼓勵存款機構在困難時間支持企業,存款機構未來如擴大對企業的貸款,亦會獲得更低的貸款利率。

年內失業率料見10%

  雖然澳洲經歷了1930年代以來最大的經濟衰退,但未如之前預期般嚴重,且目前澳洲各地已逐步復甦,只是仍然不確定及顛簸,故RBA貨幣決策委員會已研究了一系統方案,預期在基本情況下,今年經濟將會收縮6%,明年則增長5%,但失業率將於今年稍後時間升至10%,原因是維多利亞地區將有更多人失業,而其他地方亦將有更多人尋找工作,但預期失業率在未來兩年將會逐步降至7%。

  相反,若然疫情受控,澳洲經濟將會強勁復甦,這將有助推動家庭及企業開支。另一方面,如澳洲像其他國家般進一步大範圍封城,經濟及勞工市場將會延遲復甦。不論屬於哪一情況,預期通脹率在未來兩年都會低於2%,雖然第二季出現0.3%通縮,但預期第三季重新出通脹,假設經濟仍然出現閒置產能,未來兩年通脹率預料介乎1至1.5%。RBA承諾會採取所有措施去支持就業、收入及企業,只要有需要,寬鬆政策將會持續,在達至全民就業及有信心通脹率穩定在2至3%之前都不會加息。

  RBA的會後聲明看似不太鴿,但其強調寬鬆將會持續下去(當然亦無一央行在此時會思考結束寬鬆政策),對澳元的影響,除了澳洲自身經濟表現之外,疫情對其他經濟體的影響及經濟復甦程度是主要因素,現時投資者亦只能摸着石頭過河。走勢上,自3月中以來表現強勁的澳元有展開短期調整跡象。從日線圖觀察,澳元兌美元上周五高見0.7227後呈單日轉向,最終倒跌至0.7141收市,本周一更以裂口低開,議息結果公佈後,澳元兌美元雖持續反彈,惟在周一亞洲市的高位0.7150遇到極大阻力,注意,匯價如在日線圖收低於0.7120,短期傾向下試20日SMA(0.7067),由於日線圖匯價與9RSI及MACD已呈頂背馳,不排除下試6月份低位0.6776後才回穩。

資深外匯評論員

鄭廣復


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