匯市焦點——負利率陰霾續壓紐元

  上周美國公佈的7月份零售銷售數據,反映整體經濟仍然受到疫情影響。不過,阿特蘭大聯邦儲備銀行則估計,美國第三季GDP將會增長26.2%。事實上,各國財金官員及投資者都在關注,全球經濟能否真的可以從第三季開始復甦,抑或只是因為早前疫情稍為緩和及經濟重啟而出現短暫反彈。

  美國7月份零售銷售按月增長1.2%,按年增長2.7%,扣除汽油後的增長為1.5%,仍未反映經濟活動已恢復正常。從商務部公佈的數據所見,按年跌幅最大的項目分別是服裝相關銷售(-20.9%)、加油站銷售(-15.6%)及大型百貨商店銷售(-13.4%),相信是疫情令人們減少出外消費所致。

  另外,密歇根消費者信心指數由7月的72.5微升至8月的72.8,但密歇根消費者信心指數接近100,才反映消費者對目前及未來經濟表現極度樂觀,並願意增加消費,若然跌到90至80之間,則經濟增長趨緩甚至陷入蕭條可能性極高。

市場焦點轉向美大選

  不過,在俄羅斯宣佈成功研製並推出COVID-19疫苗後,市場對於經濟前景再次感到樂觀,西歐及美國亦有望最快在今年底推出疫苗,屆時或會刺激全球股市重拾升浪。然而美國11月初的大選早已取代COVID-19疫症,其結果必將影響明年全球金融市場表現。投資者要思考的是,假設全球不再受到COVID-19疫症影響,焦點也只會回到美、中關係之上,投資者宜預早做好風險管理。

大戶持倉預示紐元去向

  上周只有紐元及日圓兌美元貶值,跌幅分別為0.87%及0.62%,其他主要貨幣皆兌美元升值。紐元兌美元自8月7日大跌並失守20日SMA(0.6624)後,上周持續下跌。紐西蘭儲備銀行(RBNZ)在上周議息後雖維持指標利率在0.25厘,但卻將資產購買規模由600億紐元擴大到1000億紐元,更表明可能會採取負利率措施去支持國內貸款市場,可以預期這是投資者看淡紐元的主要因素。

  從期貨持倉分佈所見,自6月16日以來,大型投機者持有的短倉,則由1932減至179張,但同期基金經理卻持有紐元長倉,張數由86張增至6204張。要注意,當兩者轉持短倉,而任何一者持倉數量超過1萬張時,即反映紐元匯價將出現一下跌浪。目前技術上已出現轉跌形態,日線圖ADX已由5月24日的41跌至上周五的24,反映紐元兌美元自當天展開的升勢早已減弱,而-DI亦由-16.45轉向上,短期若-DI向上突破+DI,這很可能預期紐元兌美元展開短期跌浪,投資者暫可以0.6240及0.6090為下跌目標。

圓匯已呈中期轉跌訊號

  其他貨幣方面,除非歐羅兌美元收高於1.1883,否則仍將近期升勢視為反彈;英鎊兌美元上周的反彈力度更弱,1.3150明顯為主要阻力,突破並穩定該位才可考慮重新部署長倉。美元兌日圓上周曾三次升上107水平,但都無法收高於該位,結果上周五回落至106.60以下收市,暫時可以105.90作為首個主要支持。美元兌日圓已於7月31日發出強烈轉向訊號,預示匯價已於104水平見底,後市傾向逐步向上發展,短期以108.55為阻力,其後以111.55的江恩135度角為主要阻力。

資深外匯評論員

鄭廣復


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