匯市焦點——歐瑞交叉盤勢強 挑戰1.1255

        在本周四、五召開的全球主要財金官員年會或許是本周焦點,但由於全球仍然受到COVID-19疫情影響,而各國央行亦已在今年首季快速減息及採取寬量措施,現階段央行可以做的極之有限,即使轉向以財政政策支持經濟,亦會擔心債務水平大幅提高,故今次視像會議很可能只是一個吹水會。

        主要貨幣兌美元上周雖承接之前的強勢進一步攀升,惟至周中開始回落。歐羅兌美元在上周二高見1.1965後,翌日掉頭下跌,上周五更跌穿20日SMA(1.1808)收市,是7月3日以來首次收低於該線,走勢亦與9RSI呈頂背馳。以費波納奇擴展線量度的話,若以5月25日低位1.0870至6月10日高位1.1422為第一浪,而6月19日低位1.1168至8月18日高位1.1965為第二浪,則第二浪升幅已略為超過第一浪升幅之1.382倍(目標為1.1930,8月18日收市價剛好是1.1930)。

歐羅到價短線回調

  若將第一浪起步點向後推移至3月23日的低位1.0635,第二浪升幅亦已略為超過第一浪的一倍,目標1.1954與上周二高位僅差9點子。故有理由相信,歐羅兌美元準備展開調整浪走勢,短期重要支持位為1.1711,一旦失守,簡單的量度下跌目標為1.1457,低於第二浪升幅回調61.8%所及的1.1472,並反映匯價有機會回試上述第一浪高位1.1422後才有望回穩。 過去一周,美元兌瑞郎與歐羅兌美元相關度為負77.7%,亦即瑞郎與歐羅兌美元同步升跌的正相關度極高。如此,歐羅兌美元短期傾向進一步調整,即美元兌瑞郎短期傾向上升。

  從日線圖觀察,美元兌瑞郎上周三呈強烈雙日轉向形態,且走勢與9RSI呈底背馳,短線上升阻力位為0.9242,一旦突破該位,簡單量度上升標為0.9475。若以3月份反彈高位0.9900至上周二低位0.9009計,反彈此跌幅50%,匯價可見0.9455,與上述量度目標只差20點子。

  注意,瑞士央行(SNB)在2015年1月15日宣佈放棄捍衛1.20的歐羅兌瑞郎下限,引發瑞郎匯價暴升,估計主要理由是歐洲央行在2014年5月8日宣佈將會推行量寬措施,開始執行時間是2015年3月,導致歐羅匯價持續下跌,兌美元由5月8日高位1.3993持續下跌至2015年3月13日最低1.0462才止跌,跌幅超過25%。

  很多人不知道,SNB既是瑞士的國家央行,亦是一家在1907年成立的股份制公司,而約55%由公共機構持有,餘下在瑞士證券交易所上市(編號SNBN),由個別投資者持有。上周五股價收報5,240瑞郎,較2015年1月份低位980瑞郎,上升約4.35倍,2018年4月更曾升至9760瑞郎。現在各位明白為何SNB當年決定放棄捍衛歐羅兌瑞郎匯價了吧?

SNB須考慮股東利益

  要阻止瑞郎升值,SNB必須持續買入不斷貶值的歐羅,這損害了股東利益。然而,現在歐羅兌美元走勢偏強(儘管短期有下調風險,但並非處於大弱勢),SNB可以重施故技,買入歐羅兌瑞郎以阻止瑞郎升值,阻礙該國經濟增長及推高通脹的目標,炒作歐羅兌瑞郎交叉盤必須注意。從周線圖所見,歐羅兌瑞郎已突破20周SMA(1.0653),且似乎已在1.06水平築成底部,後市傾向突破5月份高位1.0915,並以2018年以來最大跌浪50%反彈位1.1255為上升目標。

資深外匯評論員

鄭廣復

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