上周三大央行結束了今年首次貨幣政策會議，最鴿當是日本央行，因議息聲明維持一貫措詞—在扣除新鮮食品後的核心通脹率穩定在2%以上之前，央行都會繼續擴大貨幣基礎。
目前全球感染COVID-19病毒人數接近9940萬，死亡人數超過213萬。日本在1月9日單日感染人數創7855宗新高。日本政府亦在1月13日宣佈再有7個府縣進入緊急狀態，相關地區餐廳營業時間縮短，居民亦要避免不必要的外出，酒類提供限時在上午11點至晚7點。雖然其後新增確診人數下降，但上周六仍新增5054個宗。
疫下東奧難成事
至於東京奧運，我仍然認為搞唔成機會較大。疫情發展是首個主要原因，縱有疫苗，接種及成效需時，加上已變種病毒，即新疫苗與變種病毒競賽，就算日本一個新增病例都無，但搞奧運就要開關，外國若仍未完全受控，不排除會輸入病例。最重要的一點是，日本政府是希望藉著搞奧運刺激消費，推動經濟增長，但若只有運動員參加奧運，未能吸引旅客到訪有何用？此外，疫情肯定亦會影響運動員的日常訓練，如此又怎會有好成績？不過，國際奧委會（IOC）主席巴赫在本月21日接受日本共同社訪問時表示，目前沒有理由認為奧運不能在今年7月揭幕，更沒有備選方案（延後或取消）。我認為這只是官方口脗，全球疫情能否在上半年受控極其關鍵，屆時若然允許外國人入境，是否毋須隔離？否則，日本很可能成為「病毒中轉站」。
美日息差拉闊壓圓匯
筆者看淡日圓中、長期走勢。美國長債息率走高，美、日息差擴大，吸引日資流入美國債市，同樣令日圓受壓；日本財務省干預匯市風險亦令日圓難以突破100關口。技術上，美元兌日圓在今年1月6日低見102.59後回升，第一周的走勢更形成強烈轉升形態，故暫時判斷美元兌日圓已在102.59中線見底，後市料繼續向105.55及108.55進發。從更大的時間架構來看，美元兌日圓完成2011年10至2015年6月的上升浪後回調，2016年6月低見98.94，較相關升浪中位數100.78僅低184點，至今從未跌逾該位，而從2015年6月以來，美元兌日圓走勢可以平底下降角形視之，故除非日圓有能力攻破98.94，否則，現時絕非追買日圓的時候。
上半年難望出現單邊市
1999至2020年的22年間，美元兌日圓平均每年高位差距1550點子（最少788，最多2495），以弱勢收市—收市價處於全年波幅下限20%以下，及以強勢收市—收市價處於全年波幅上限80%以上，剛好皆有7年，即匯價處於單邊市的機會率有63.6%，而在波幅中值以下，但又未低於20%的時間則有5年。筆者估計，上半年將會維持反覆震盪格局，到下半年，匯市才有望出現單邊趨勢市。
歐羅兌美元上周反彈剛好受制20日SMA（1.2195），但目前1.2000顯然亦成為強力支持位，整體走勢仍然傾向突破前1.2555；英鎊兌美元則仍在20日SMA（1.3603）以上反覆走強，惟短期仍以1.40為主要心理阻力，以過去22年，英鎊兌美元高低差距並無一年低於1000點子，以本月最低1.3450計，英鎊兌美元升至1.4450才會調整。
資深外匯評論員
鄭廣復
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