匯市焦點—— 紐西蘭議息有炒作藉口

  外匯市場繼續關注美國債息走勢,其中美國十年債息報1.39厘,尤記得今年年初10年債息仍剛剛升穿1%,短短兩個月不夠已急升近40%,升幅比當炒股份、虛擬貨幣等不遑多讓。

  外匯市場繼續關注美國債息走勢,其中美國十年債息報1.39厘,尤記得今年年初10年債息仍剛剛升穿1%,短短兩個月不夠已急升近40%,升幅比當炒股份、虛擬貨幣等不遑多讓。債息上升主要建基於幾個原因,首先美國疫苗接種進度良好,美國的疫情有進一步緩和的跡象,當地新增確診人數只增加大約4.4萬人;而接種人數已佔美國人口大約12.8%;另一方面,總統拜登政府提出1.9萬億美元救經濟方案愈來愈接近,市場預期眾議院周一就新一輪刺激法案進行投票,目標是在2月底之前通過1.9萬億美元刺激計劃。早前我亦提過,拜登上場初期,定必希望省靚自己招牌,在上任頭100天的蜜月期內盡量給市場一些憧憬,近日又傳出他已經著手為下一份刺激經濟方案作準備,這次將集中在基建投資、修橋補路、鋪設網絡等方面,希望在8月份進行表決。美國的大規模刺激經濟方案,將會令當地財赤及國債進一步上升,但對美元走勢方面,卻可分為短線及中線解讀。

料10年債息1.42%-1.50%止升

  中線方面,美元下跌是大勢所趨,財赤惡化勢必成為市場拋售美元的藉口,因此早在1月初美匯指數自89.2反彈後,我多次建議在去年9月份的91.7-92.5區間吸納除美元外的一眾外幣。但在短線方面,我認為反而對美元不能過份看淡,因市場或憧憬在政府救市下其經濟反彈力度比預期強勁,甚至跑贏其他經濟體。根據美國商品期貨交易委員會CFTC上周五所公佈的數據顯示,美元的淨空倉由上星期的295.3億美元下降至290億美元,金融下跌雖然不多,不過卻已經是連續四星期下跌,似反映投機者並沒有把美元看得太淡,當然美國債息上升亦增加美元的吸引力,是投機者減少美金淡倉的原因之一。不過我預期美國10年債息將在2019年9月低位約1.42%-1.50%停止上升,或限制了美元的反彈空間。

紐元可繼續持有

  市場炒Risk on已一段時間,本周可以留意紐元兌美元走勢。執筆時標準普爾剛上調紐西蘭的信貸評級,由AA及展望正面,調整至AA+及前景穩定,亦開始大規模的疫苗接種,刺激紐元再次上試0.73水平,但本周三乃紐西蘭央行今年首次議息會,預期利率維持不變,但市場亦憧憬當地樓市熾熱、奶價挑戰2014年以來高位下,央行會否暗示結束減息周期。早前曾建議待美元反彈至91.7時買入外幣、建議分2注在0.7000-0.7080及0.6820上方吸納紐元,結果只成功買入一注,若升穿0.7320創下今年高位,市場目標就在0.75-0.77關鍵阻力區,不過我對於高追亦有保留,建議若已有貨可繼續持有,當然在0.7320上方先行獲利亦無不可;若現仍想追入,只能在0.72水平買入,跌穿上周五低位0.7200宜先行止蝕,目標0.75。而中線則仍以早前建議分別在0.7水平及0.68水平吸納策略不變。

資深外匯評論員

鄭廣復


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